磐石
该行还称，美联储官员此前怀疑负利率是否真的可行，但是最近全球的经验表明，货币政策可以将负利率降到比之前认为的下限负得多的程度，并且不会引发大规模的现金囤积；零利率下限(ZLB)现在已经被有效利率下限(ELB)代替。
该行同时称，大多数情况下，若将利率降至高于零的水平，其传导机制对经济的影响也同样适用于负利率；通常，负利率会导致借贷成本下降，并会导致货币贬值，但是也有一些情况下，负利率可能导致投资者信心下降，认为负利率是央行已黔驴技穷，并孤注一掷的行为，并造成股市下跌，货币贬值。
该行指出，负利率带来三大主要风险：
第一，央行的存款负利率不断下调，同时商业和零售存款利率却维稳，会对银行业的盈利能力带来沉重负担，并可能导致借贷减少而非增加；
第二，负利率可能对货币市场基金造成负面影响，这也也可能造成信贷业混乱；
第三，对负利率的逃避可能导致资产泡沫，但目前为止，有关这一点的证据还众说纷纭。
虽然这些风险至关重要，但是美联储可能不会排除实施负利率的可能性。
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