高盛:原油价格持续影响新兴市场外汇

2016-02-24 16:34:32 拾斤 2893
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汇通网讯——新兴市场和大宗商品是密不可分的。中国严重的产能过剩导致矿业低迷,以及沙特为了排挤美国页岩油产商导致的原油价格暴跌,打乱了新兴市场和新兴市场货币。 美元长期走强以及美联储进一步加息预期,进一步引发新兴市场资本出逃。自2014年原油价格暴跌以后,原油价格和新兴市场外汇之间的联系愈发紧密。
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2月23日,,渣打银行(Standard Chartered)公布的数据让人大跌眼镜。

渣打银行贬值飙升了87%,全年总税前亏损达15亿美元。2015年,渣打银行首次年度净亏损超过25年总亏损。

但问题是新兴市场和大宗商品是密不可分的。中国严重的产能过剩导致矿业低迷,以及沙特为了排挤美国页岩油产商导致的原油价格暴跌,打乱了新兴市场和新兴市场货币。 美元长期走强以及美联储进一步加息预期,进一步引发新兴市场资本出逃。

今日高盛表示,OPEC持久争论导致原油波动可能对新兴市场外汇将造成更多的麻烦。

原油价格最近已经成为最重要的新兴市场外汇影响因素。自2014年原油价格暴跌以后,原油价格和新兴市场外汇之间的联系愈发紧密。

值得注意的是,下面的回归图表显示,不仅仅是出口商影响原油价格,原油价格对进口商因素也越来越敏感。

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高盛表示,该图表明外汇市场正尝试通过原油价格的波动来预测全球对新兴市场外汇需求以及全球经济的健康状况。最近油价的波动似乎是由石油市场供给变化所引起的。无论出于什么原因引起的石油价格波动都可能会影响产油国的货币,比如鲁布,墨西哥比索,哥伦比亚比索。但是为什么石油供给导致的石油价格波动会影响新兴市场和石油出口国(比如印度)的货币价值还不能确定。高盛认为目前存在两种可能性:

一种可能性是,因外汇市场认为油价走低导致全球风险情绪不断升温这证明了原油和全球多种风险资产的相关性正在不断提高,在这一环境中,投资者正试图捕捉新兴市场货币需求方面的相关信息。

另一个可能更合理的解释是,2014年的原油价暴跌之后,外汇市场对原油价格的变化尤为敏感,外汇市场将每日石油价格波动幅度解读为不仅是交易价格的波动,这也很可能是是下一次价格剧烈变化的潜在开始。

下面两幅图对上面的观点进行了进一步的加强,从图中可以看出,原油和新兴市场外汇的相关性正不断加强。

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