德银：仍看跌欧元兑美元，今年至少跌至平价

汇通财经APP讯——

周三(2月24日)亚市盘中，欧元兑美元冲高回落，目前略微回升交投于1.1004一线。

德意志银行(Deutsche Bank)表示，出于三个原因考虑，仍看跌欧元兑美元，预计今年将至少跌至平价，具体观点如下。



1.欧洲央行实施宽松的弹药更加充足。日本央行的经验指向额外宽松具有约束，周二(2月23日)该行引入了可评估这些约束的两个指标：固定收入风险溢价和银行板块盈利能力。从二者来看欧洲央行似乎均存在额外宽松的空间。

相对其他国家而言，欧洲GDP加权收益率曲线陡峭，且欧洲各银行固定收入资产分化不及日本或美国般高企。由于宏观经济数据疲软，金融条件收紧且欧元跌势暂缓，欧洲央行存在3月实施全面宽松措施的理由。

2.储备经理们大幅利空欧元。外汇储备的持续下降并不影响日元，因为各央行不拥有日本资产。与之相反，欧元是全球第二大储备货币，欧元兑美元持续保持相对恒定的外汇分配销售，才能带动新兴市场外汇储下滑。2016年外汇储备最佳下降量为7000亿美元-1.6万亿美元，预计欧元占比为25%。

3.欧洲并不是日本，风险厌恶情绪打击日元走强，因日本人遣返海外资产。避险导致部分欧元空头回吐，但与日本的主要区别为，欧洲的国际投资头寸仍然为负。

这意味着仍有更多海外投资者投资欧洲资产，降低了利好资金流对欧元的影响。欧洲负面的国际投资头寸是该行“欧元泛滥”假设持续外流的关键组成部分，上周公布的最新数据显示，去年第四季度欧元区资本外流高达5000亿美元，刷新历史记录。

北京时间15:47，欧元兑美元报1.1002/04。