
该行称,鉴于目前金融市场动荡,以及金融环境的收紧,欧洲央行管委会一致表示“需要重新检视货币立场,并可能重新做出决定”,且欧洲央行在纪要提及的内容中,有两方面特别值得关注:
第一,为了不被认为‘政策只是对市场形势的回应’,欧洲央行已经讨论了先发制人战略。 欧元区的通胀率已经长期无法达到目标,同时未来的薪资增幅也或不佳; 此外,低迷的油价对提振通胀毫无作用,欧洲央行希望的是,油价的低迷不会带来通胀预期的下降。要解决这些问题,欧洲央行需要采取更激进的行动。
第二,在通胀低于目标持续很长时期过后,对于管委会而言,考虑未来通胀在一段有限的时间内超过目标,在中期而言似乎是合理的,因而这意味着,对于欧洲央行而言,采取积极行动所带来的收益/风险非常有吸引力;虽然目前尚不确定欧洲央行是否意识到这一点,但是欧洲央行管委会内部,这一观点确实有市场,因而通胀率如果继续低于目标,欧洲央行更有可能采取“进一步的积极行动”。
该行同时表示:“正如本周早些时候消息,德国央行(Bundesbank)已经下调了2016年的通胀预估,预计欧洲央行3月10日政策会议上也会下调欧元区2016的通胀预估(现在是1.0%)。欧洲央行认为,需要进一步加强宽松政策立场(我们也这么认为),据我们预计,欧洲央行3月政策会议上会再将存款利率降低10个基点至0.40%,并将月度量化宽松(QE)计划增加至700亿欧元,同时将资产购买计划期限再延长6个月,至2017年9月止。”
该行同时表示,欧洲央行现在的问题在于,这一系列政策即使实施,也能无法迅速扭转金融环境;虽然市场普遍估计3月会降低存款利率10个基点,但如果届时避险气氛仍然持续,那么欧元可能难以受到有效打压;虽然欧洲央行不会因此停止宽松,但是目前仍然认为,在美联储年内“再度行动”之前,欧元兑美元汇价的降幅料将有限。
北京时间22:16,欧元兑美元报1.1084/86。