新一轮投资热潮救不了中国 中国需要改革

汇通财经APP讯——
人民币的贬值再次触发国家干预。 由于去年高达1万亿美元的资本外流,人民币的贬值压力促使中国政府通过消耗7000亿美元的外汇储备和推出一系列行政措施来保卫人民币。最新的外汇储备下降表明政府输掉了这场战役。

虽然资本外逃让长期致力于控制人民币的价值的中国政府头疼,但对于世界其他地区的却可能是一个好消息。这很可能意味着中国新的五年计划中将出现巨大的经济改革,如放开管制、减税和其他市场的政策。

如果中国要从投资导向型增长模式转变到消费驱动型经济模式,那么经济改革是至关重要的。如习近平主席所言,我们的目标是在未来5年内，经济平均增长速度达到6.5%。在过去的几十年中,设定和达到经济增长目标已成为一个政治传统。如果这个目标未能实现,这将是中国共产党历史上第一次五年增长目标未实现。中国政府的权威强烈依赖于经济繁荣,因此承受不起这样的失败。

然而,由于过去几十年的旧模式已经成为了中国政府的首选，因此如今信贷宽松政策下的增长和大规模公共投资仍然被大规模运用。上个月,世界经济论坛中国总统高级顾问方星海表示坚持旧的方法以保证中国的货币和财政政策适当推进。

但是持续的资本外流说明信贷宽松政策和公共投资都无法提供所需动力达到习近平雄心勃勃的增长目标。

迅速的资本外流对中国的货币政策造成不利影响。政府的信贷宽松政策旨在促进用于国内投资的借贷。然而,今天的借款人更倾向于投资海外市场。中国政府可能会通过恢复严格的资本控制来阻止这种资本跨境流失。但是在人民币加入国际货币基金组织(IMF)的一篮子储备货币之后的几个月就这样做无疑将违反了中国将人民币推向世界的承诺。

中国资本的外流也暴露了旧的财政政策所存在的问题。中国投资者转而投资海外市场源于日益恶化的国内投资的机会。中国经济内充满了不再盈利的国有企业，空空荡荡无人居住的公寓,和未使用的基础设施。现在中国不该做的继续投资到这些政府主导的浪费的项目。

中国当局的失败不是偶然的。政治压力下的增长目标和大规模资本外流应该让中国政府意识到严重的经济改革是必要的。