中国1月份贸易数据疲软 看经济学家如何回应

汇通财经APP讯——

中国周一(2月15日)公布了1月份贸易数据，进出口数据双双远逊于预期，这表明了今年糟糕的开始，更反映出了经济下行的压力。中国的进口和出口数据均比上个月下降了，同时中国的贸易顺差扩大了。

来自中国海关的数据表明（以美元计价），中国1月出口同比下降11.2%，前值为下降1.4%。1月进口同比下降18.8%，前值为下降7.6%。这表明中国的冷却需求可能继续影响亚洲的经济体。这两个数值均远不及预期。

尽管人民币表现疲软，但以人民币计价的数据显示，中国出口在1月同比下降6.6%(远逊于预期值增长3.6%)；进口同比则骤降14.4%(远逊于预期值上升1.8%)，并连续第十五个月录得下降，这促使中国1月贸易盈余达4060亿元，创纪录最高水平。

【人民币计价的中国出口及进口数据图】



【以美元计价的中国出口及进口数据图】



当然，在日本的灾难性的国内生产总值(GDP)和中国贸易暴跌之间，对于将需求作为极端货币政策只是堆积在以往的失败政策的灰烬的借口的人来讲，这是一个好消息。

以下是经济学家对周一（2月15日）的贸易数据的一些看法：

汇丰银行马小平表示，从今天公布的比预期疲软的外贸数据来看，中国经济在今年第1季度可能会进一步放缓。基于季节性因素和基数效应，这些数字应该比12月更为出色，但今天的数据却比汇丰银行预期的更糟糕。对新兴市场的出口特别糟糕，除了疲软的需求外，这些国家货币的走弱也起了一定作用。

渣打银行丁双表示，中国国际贸易前景仍然疲弱，这表明在不久的将来有一个重大好转的可能性比较低。进口受软商品价格的影响，而需求疲软伤害了两个方向的贸易。贸易数据远远低于市场预期。除此之外，贸易帐户也没有得到改善。

资本经济Julian Evans-Pritchard表示，从表面上看，疲弱的贸易数据似乎表明，进入2016年，有明显的外部需求和国内需求的减弱，但从谨慎的程度上看，最新的疲软数据有几个原因。由于农历新年造成的季节性扭曲使得贸易增长剧烈波动。此外，最近政府限制贸易资本流动也可能是疲弱的贸易数据的一方面原因。

德国商业银行的周豪表示，总的来讲，1月份的贸易数字表明，12月的数据的复苏主要是由于前期效果，而不是一种改进的需求。进口数据令市场感到意外，这表明对商品的需求仍在下降。值得注意的是，进口数据符合"供应经济学"，因为政府关注去库存。该数据还意味着，中国国内投资可能会继续疲弱。今天的数据也暗示，人民币仍将在压力之下削弱。也就是说，人民币近期的稳定主要是由于央行努力抑制投机头寸。

澳新银行的李刚流和Louis Lam表示，中国1月份的贸易顺差达到创纪录的633亿美元，这表明这个全球第二大经济体继续运行庞大的经常账户盈余。这应该有助于抵消一些资本流出，缓解部分人民币贬值的压力。1月份有迹象显示有人通过篡改交易来掩盖资本外逃和绕过中国资本的限制，由于中国与香港的贸易继续超过了其与其他经济体的贸易。虽然中国对香港的出口下降了2.6%，而1月份的进口额至飙升至前值的108.1%，这表明进口渠道可能使用了一些金融套利活动。