瑞士央行心态纠结，坐等欧洲央行三月货币政策会议

汇通财经APP讯——尽管瑞士货币已接近一年最弱水平，瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)已证明他可以坚守阵地。但是，对全球经济增长的担忧，以及股市溃败会增加压力，使得乔丹的工作更加复杂。

同时，乔丹还要苦于应付下个月可能会推出更多刺激措施的欧洲央行，因为更多的刺激措施可能会导致欧元对法郎更弱。彭博社月度调查显示，大部分经济学家认为，如果欧洲央行采取刺激措施的话，瑞士央行需要将利率降至更低或者对汇率进行干预，而这样的结果可能会使瑞士法郎飙升。

瑞士信贷（Credit Suisse）分析师Maxime Botteron 表示，瑞士央行的反应将取决于汇率的变化。对欧洲央行更多宽松举措最可能的反应是“会通过外汇干预”。但是，如果瑞士法郎大幅升值，我们不能排除降息的可能性。”


乔丹及其利率制订者同伴对欧元区作出的决策所产生的后果已苦苦应付多年，尽管去年12月欧洲央行的措施低于预期，瑞士央行避免了调整其政策。但这并未推动法郎走出经济学家普遍认为的瑞士央行设定的1欧元兑1.07瑞郎的舒适区域。

由于目前欧元区的通胀持续低迷，欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi ）或许会在3月10日央行下次会议上推出过多的宽松措施，这意味着定于一周后举行的瑞士央行会议将是一场硬仗，尽管近期法郎对欧元的弱势给了瑞士央行更多的回旋余地。

瑞郎最近对于全球市场剧烈波动的反应使得市场开始质疑其作为传统避险货币的地位。2月4日，欧元兑法郎汇率为1.11997。尽管此后法郎升值，但离瑞士央行放弃瑞士汇率上限后所达到的水平依然相距甚远。

德国银行DG Bank AG的首席汇率分析师Soeren Hettler称，如果法郎对欧元大幅上升，瑞士央行将会采取措施。如果没有大幅升值，瑞士央行什么也不需要做。

目前欧洲央行的存款利率为-0.3%，如果欧洲央行进一步降低利率，经济学家预计瑞士央行将采取行动。如果欧洲央行的决策者仅仅调整其债券购买计划，经济学家预计瑞士会对汇率采取干预措施。

乔丹上周暗示，瑞士还有进一步下调存款利率的空间，目前瑞士的存款利率为-0.75%。根据彭博的问卷调查，瑞士央行可能会将利率调降至-1.25%。