路透调查：日本央行负利率政策对实现通胀目标并无帮助

汇通财经APP讯——路透经过调查得出的结论显示，多数分析师认为：日本央行采取负利率对于实现2%通胀率目标不会有太大帮助。

之前，日本央行在1月29日的会议上意外把超额准备金存款利率降至零以下，以刺激资金更多流向实体领域，促进经济增长。然而，近期以来全球市场动荡，尤其油价持续走低，对央行对抗通缩的努力却再度构成威胁。

日本央行的这一决策最初确实一度推低日元并提振股市，但其影响很快消散，因投资者越发担心全球经济和银行业状况。美元兑日元在1月29日日本央行推出宽松政策之后一度已跌至2014年10月以来最低水准，日经指数也创下类似低位。本周稍早，10年期日本公债收益率首次变成负值。


SMBC Friend证券首席市场分析师岩下真理称：全球油价和大宗商品价格下跌，给物价带来下行压力，所以他认为日本央行的负利率政策不会帮助解决这个问题，因而，在市场陷入避险氛围之际日本决定施行负利率，令人更加担心前景。

本周，路透共调查了18位分析师，当被问及日本央行伴随QQE政策推出的负利率政策，是否增加了实现2%通胀率目标的可能性时，15位受访分析师给予否定答复。12位受访分析师称，除了可能帮助压低日圆和提振股市外，日本央行的新机制不会对经济产生正面影响。

东方汇理银行首席日本分析师尾形和彦(Kazuhiko Ogata)认为，负利率对经济的负面影响大于正面影响，对于银行业的负面影响可能很大，因此，投资者对于金融体系的担忧有可能加剧。

但一些认同该政策的分析师则表示，日本央行此举应会带来帮助。

瑞穗总合研究所的资深分析师德田秀信(Hidenobu Tokuda)指出，日本央行显示出实现2%通胀目标的决心，这点很重要。因此，日本央行的这次降息不会产生太大影响，因为调降幅度较小，但该机构预计央行会进一步降息，那将带来一定程度的正面影响。”

在对央行下一步政策行动的问题给出回答的分析师中，除一人外的所有受访者都选择了“进一步宽松”的选项。但对于下一次宽松的时间，受访者的看法分歧。

两人预计央行会在3月会议上进一步放宽政策；六人预计是在4月会议上；对于6月、7月和10月31日-11月1日的会议，各有三名支持者；还有一人选择了9月会议。日本央行在2月无政策会议安排。

日本央行政策委员会在上次会议是以五票赞成四票反对的些微差距，对金融机构存放于央行的部份准备金活期帐户余额实施0.1%的负利率。因此，当被问及日本央行负利率的程度时，15位分析师中有七位认为介于负0.2%-负0.5%之间，六位认为在负0.6%-负1.0%之间，两位称在负1.1%-负1.5%。

然而，大家都认为，通胀率仍料保持不温不火的趋势。调查显示，核心通胀率料在4月开始的财年平均为0.6%，上个月预估为0.9%。调查还称，若剔除2017年4月如期提高消费税的影响，2017财年物价涨幅预计达1.2%。

在1月的政策会议上，日本央行也将实现2%通胀率目标的时间推迟到2017财年的上半年。这是日本央行第四次推迟实现该目标的时间，最初预期在2015年3月左右。