黄金多头人气“如日中天”，原油或迎大涨前最惨一跌

汇通财经APP讯——

周二(2月9日)外汇市场行情火爆升级，瑞郎欧元日元联手走强，“跷跷板效应”令美元表现被拖下水，日本央行政策效用备受质疑，中国等全球经济不确定性蒙阴美联储加息前景，金价在八个月高位整固，多头人气已明显回归的黄金无疑将再战千二关口。油价日内走势一波三折跌涨跌，由涨逾1%转为跌近2%。IEA直言联合减产不值得期待，但EIA暗示或可坐等美页岩油被迫大降。高盛认为油价将迎来“黎明前最黑暗”的一跌。


(图1：黄金与原油；图片来源“汇通财经”)

★ 黄金多头人气已“如日中天”

现货黄金周二(2月9日)行情一波三折涨跌涨，目前涨逾0.6%至1196美元/盎司附近。这是金价连续第八个交易日上涨，因全球经济增长充满不确定性，投资者面对不稳定的其他金融市场，纷纷买入技术面与基本面都配合的黄金来规避风险。金价此番这般涨势为2011年以来最长连涨表现。

金价上周涨幅达5%，为2013年7月以来最大单周涨幅，这令黄金多头信心十足地相信，随着全球经济面临逆风给美联储加息前景带来阻力，金价有望走得更高。

全球八大主要黄金上市交易基金(ETFs)所持黄金规模在上周五(2月5日)升至4330万盎司，创逾六个月(2015年7月以来)最高水平。更重要的是，资金流入黄金市场的速度创2016年初以来最快水平，金价自年初以来已经涨逾8%，且“四周升幅”创近四年(2011年3月以来)最大。

CMC Market悉尼首席策略师Michael McCarthy称，虽然美元疲软是金价上涨的原因之一，但冒险情绪的消失也意味着市场增大对黄金的需求。金价重探1200美元/盎司并非没有可能，预计金价目前将进行一些整固，然后在合适的时机再创新高。

福四通(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，仍非常看好金价短期前景表现，因全球股市持续承压、美元走软且黄金技术层面明显更为强势。金价下一涨势目标可能在1205/1215，然后上看1235美元/盎司。

★ 大罢工或来助力黄金多头

南非采矿业的大幅裁员招致工会及工人的严重不满及抗议，或将演变成一场大罢工。众所周知金矿罢工对当地的黄金供应会产生极大冲击，同时也会影响国际金价，利好国际金价短期走势。
南非矿业协会(MIASA)周二(2月9日)表示，大宗商品价格的持续下跌导致南非矿业部门裁员7万。如果不采取一些紧急的补救措施，另将有5万矿工面临失业风险。南非第二大工会AMCU 2月9日表示，将会在适当的时候发布金矿罢工通知。

银价日内欧市横盘震荡，目前(北京时间21:30)涨约0.3%至15.33美元/盎司，距离昨日所创三个月高位15.46美元/盎司不远；铂金目前涨约0.3%至924美元/盎司附近；钯金目前回吐涨幅基本持平于511.60美元/盎司一线。

★ IEA直言联合减产不值得期待，EIA暗示或可坐等美页岩油被迫大降

美国能源信息署(EIA)周一(2月8日)发布的钻井产能报告显示，3月份美国页岩油产量预计将低于500万桶/日，这将是连续第八个月产量下降，也将是自2014年国际油价大幅暴跌逾70%后的15个月里首次跌破这一产值。EIA报告称，3月份美国页岩油总产量与2月同期相比，预计将下降近9.3万桶/日，至492万桶/日。这将会是2014年9月以来第一次低于500万桶/日。

国际能源署(IEA)周二(2月9日)公布原油市场月报，主要表达了四点意思：

1) 上调原油过剩预期：IEA称，OPEC原油产量上升，上调原油供应过剩预期。2016年上半年原油供应超过需求平均175万桶/日，而此前的预期为150万桶/日。

2）看淡减产及油价走高的可能性：IEA称，国际油价1月上涨仅是受有关(OPEC与俄罗斯)联合减产的传闻推动，但联合减产不大可能发生。月报称，如果原油库存继续增加，则很难看到油价走高的希望。

3）2016年1月OPEC、非OPEC原油供应总和料减少32万桶/日 (32万桶/日 = OPEC增加28万桶/日，非OPEC减少60万桶/日）：IEA月报显示，非OPEC原油供应1月料下降了60万桶/日，至571万桶/日。而OPEC在1月的原油产出料增加了28.0万桶/日，至3263万桶/日，主要是受到了伊朗、沙特和伊拉克增产的影响。其中，伊拉克1月份产量创历史纪录，同比增加170万桶/天，并可能会进一步增产。

4）同时下调2016原油产出增速与需求预期：IEA报告显示，2016年全球原油库存增速将呈现放缓势头 (全球原油库存在2016年第一季度预计将增加200万桶/日，第二季度将增加150万桶/日，下半年将增加30万桶/日。) IEA将2016年全球石油需求较上次月度报告的预期下调10万桶/日，至9560万桶/日。其中，下调2016年全球市场对OPEC的原油需求10万桶/日至3170万桶/日。此外，将2015年全球对原油的需求从9450万桶/日下调至9440万桶/日。

★ 高盛：油价将迎来“黎明前最黑暗”的一跌

高盛一方面表示，油价可能会跌破20美元/桶，但同时料2016年原油将赶超金属表现，大幅看空金价铜价铝价。这意味着，在高盛看来，油价在2016年内将先迎来“黎明前最黑暗”的一跌，然后大举反攻。委内瑞拉国家石油公司Tovar 2月9日称，预计油价将在2016年下半年回升至45-50美元/桶。

高盛大宗商品研究主管Jeff Currie预测，油价可能跌破每桶20美元。投资者搜寻能让供需恢复平衡的油价水平，使得价格变得更加动荡。他称，一旦突破存储上限，价格将必须跌破现金成本，因为原油生产商必须立即停止生产，波动性将大幅上升，他对于“油价跌到每桶十几美元并不感到十分惊讶。此为外媒周二(2月9日)报道。

外媒周二(2月9日)另有报道，高盛认为，在过去20个月中，金属(metals)表现超过原油，但这种情况不大可能继续，预计后市金属价格将保持下跌，而原油将快速反弹。理由之一是：金属比原油行业对“中国放缓”更敏感。高盛大幅看跌金价、铜价、铝价，唯一乐观看待锌价表现。

高盛的第一个理由是，供应方面，金属矿山关闭成本更高，产量下降速度慢，而储存能力近乎无限，比页岩油的生产供应端调整需要更长时间；且页岩油关闭矿井成本更低、产量下降速度快且库存空间有限。

高盛的第二个理由是：金属需求增长可能持续受到抑制，因金属行业比原油行业对“靠投资拉动的中国经济的放缓更为敏感，目前料2016年中国对金属的需求不会有实质性复苏，因中国的金属及矿产类大宗商品的需求可能继续受到挑战，因中国面临持续的债务及房产库存的拖累。高盛补充称，房屋建筑对(铜等)“金属价格”并非特别敏感，因而金属价格下跌并不会刺激新的房市荣景。

高盛认为，中国抛弃“靠金属敏感型投资(房市荣景)拉动经济”的做法可能是永久性的。

高盛看跌金价，因料美国利率在2016和2017年将走高，预计Comex金价在2016年底前将跌至1000美元/盎司。高盛最为看跌铜价，预计未来12个月内铜价将下跌14%至4000美元/吨，此前预期4500美元/吨；高盛下调对未来12个月铝金属价格预期至1350美元/吨，较此前预期值1550美元/吨下调200美元/吨。此外，高盛预计锌价未来三个月将上涨7%至1800美元/吨，但下调了对未来12个月的下调锌价预期，由1800美元/吨至1700美元/吨。

★ 外汇市场行情火爆升级

相比于此前几日的窄幅波动，今日外汇市场明显波动加大。特别是日本央行负利率政策效应受质疑，日经225股指暴跌逾5%，大幅推高日元全线涨势。融资货币新宠旧爱欧元及日元纷纷走高，瑞郎也受避险资金青睐。下图为北京时间22:40外汇市场主要直盘行情一览：


(图2：外汇市场主要直盘涨跌一览；图片来源“汇通财经”)