金融市场动荡牵一发动全身,香港经济2016年面临大考

2016-01-26 16:19:30 美美 2893
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汇通网讯——全球经济动荡及香港与大陆经济的特殊关系使得香港汇市和金融市场双双震荡。根据业内机构摩根士丹利的最新分析,目前这已经传达到香港的房地产及银行业。
全球经济动荡及香港与大陆经济的特殊关系,已使得香港汇市和金融市场在近期双双录得剧烈震荡。根据摩根士单利的最新分析,目前这波市场动荡的影响已经传达到香港的房地产及银行业。

受到人民币贬值的溢出拖累,港元兑美元近期降至8年新低,与此同时,香港银行同行业拆借利率HIBOR微张,摩根士丹利认为,香港其它行业很快也将受到影响。
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经济、外汇及利率
摩根士丹利预计,香港将会保卫联系汇率制,这将对香港的经济增长、工资及通胀预期产生负面影响。预计2016年香港经济增长将减速至2.1%。香港2015年经济增速则预计2.4%。

在上述状况下,香港货币政策管理部门将别无选择,只能跟随美联储加息。只要美元持续上涨,同时,香港继续实施联动汇率制,港币兑其它货币也会上升,削弱香港的竞争力。高成本商品,加之低增长,将压缩公司利润、打击投资并导致劳动市场的调整。

摩根士丹利表示,如果政策制订者干预货币市场来保卫联动汇率制,利息将依然高企,对资产价格及内部需求造成打压。

股市
摩根士丹利指出,其他地方同业拆借利率的上升与股票的大幅下跌有关系。金融市场利率高企的时间越长,增长的程度越大,股市就越可能处于被支配地位。

摩根士丹利因此预计,截至今年年底,恒生指数将回落至16500点,而目前该指数位于18965.06点,开年以来已经接连跌破20000点和19000点整数关口。

唯一值得欣慰的是,股票估值已相当低。恒生指数整体市盈率目前为7.7倍,比亚洲金融危机期间的7.4倍仅高出一点。

房地产
金融市场利率的上扬及对联动汇率制持续时间的疑问打击了房地产情绪,尽管目前香港房地产供不应求。

摩根士丹利说:“如果香港同业拆借利率在高位维持一段时间,并推高主要利率,按揭利率将上浮,使香港市民买不起房。”

投资银行正在将房地产股票的价格预期下调17%。

银行
摩根士丹利认为,如果香港同业拆借利率长时间高企,贷款增长将会比预期的2%更弱。

借贷成本会上升。摩根士丹利建议买入那些资产负债表表现强劲的银行的股票,首选是恒生银行。而那些盈利低的银行,及东亚资本银行和渣打银行在报道中提及的银行都有风险。

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