金道环球投资：低油价将影响美联储决策

汇通财经APP讯——自从OPEC成员国2014年夏季执行增加原油产量的政策2年以来，金道环球投资观察国际的原油价格就经历了惨痛的跌跌不休，由当时100美元/桶高位跌到目前的30美元/桶附近，整整跌去了三分之二的价格；特别是在2016开年短短几周时间，油价就数次地跌破30美元/桶关口位，一度创出2003年最低收盘价。

金道环球投资认为低油价对于全球经济的影响，乃至美国经济的影响都是深远的。特别是对于美联储来说，过低的油价使得美国的通胀一直达不到美联储的预期，使美联储在制定相应的经济政策时犹豫不决。在2014年末现任美联储主席耶伦刚刚上任期间，便向全球宣告美国将会在2015年采取紧缩的货币政策，但将依靠数据来决定具体实施的时间。而影响美联储决策的两个重要数据一个是失业率，另一个就是通胀率。在整个2015年里，美联储每次议息会议都强调失业率已经大幅好转，但通胀率因受油价不断下跌的拖累，迟迟达不到美联储预期的2%目标，使得美联储在昨加息的决策时后一拖再拖。至到2015年12月离耶伦承若加息的日子越来越近，美联储迫不得已宣布加息0.25%个百分点时，通胀率仍然了没有达到美联储官员的目标要求。若油价继续走低，不排除美联储或许会推迟加息时间和次数，甚至重新采取货币宽松政策。这点，部分联储官员就曾已经强调过。此外，油价大幅下挫可能会通过降低核心个人消费支出(PCE)通胀来影响美联储的利率决定。核心PCE虽并不包括食品及能源价格，即便如此，油价下跌仍对核心PCE有着间接影响。从长期来看，核心通胀与油价之间有着紧密联系

低油价影响就是对美国股市的影响。受油价持续下跌承压，美股中的能源股目前是屋漏偏逢连夜雨。在2015年5月道指一度高达18000点。，随着油价不断下降，道指也摔下到目前的16000点附近。油价大跌通常脱离标普指数走低。对美国来说，廉价石油会提振经济，刺激消费，同时，强势美元本身就是一种紧缩政策，美联储另外采取措施的必要性降低。若欧佩克拒不出手阻止油价下行，美股当前繁荣进一步转成泡沫的风险将上升。

金道环球投资认为另一方面，油价暴跌对于石油生产企业的影响是巨大的。特别是美国的原油生产成本过高，低油价加大美国原油生产商的负债，在低油价环境中，原油生产商不得不想办法削减支持，同时也削弱本已疲弱的薪资需求。令美国的失业率出现增加的情况。使得美联储在制定货币政策时或许会投鼠忌器。

有“债券天王”之称的知名投资者格罗斯指出，鉴于油价近来急跌，同时没有迹象表明美国通胀将走向美联储设定的2%目标，这将促使美联储转而倾向维持宽松货币政策更长时间，不会急于加息。他表示，美联储将不得不把近期低油价纳入其考虑因素之中，相信形势将促使美联储较倾向“鸽派”的货币政策立场，维持宽松更长时间。