经济学家：美国股市休整之路开启，或将迎来大调整

汇通财经APP讯——
标普500指数在1月22日反弹了1.5%，美国股市在暴跌后可能暂时休整，而经济学家博利厄(Alan Beaulieu)认为未来几个月股市将会出现更多的波动，将迎来约两年的一次大调整。

身为经济咨询公司(ITR Economics)的主管的博利厄表示，对宏观经济的担忧将使投资者在一段时间保持精神紧张，直到中国政府采取经济刺激计划进行干预为止。

他表示，美国股市未来还将迎来一轮下降，随着美国的利率达到3.5%，2018年末美国股市还将下滑至少10%。消费者通过支出继续支撑经济将变得更加困难。

博利厄和同样身为经济学家的双胞胎弟弟一起经营公司。博利厄有着预言成真的记录。他早在2009年就预测到股市的暴跌。他也预测到了经济衰退。他称，在过去60年中，他们95%的预言都成真。

博利厄两兄弟使用称为周期理论的专有数学方程做出了预测。但是，他们工作很大一部分关注与领先指标的变动，或者是指标的月度或者年度变化。

他们大多数的预测都是一年的短期预测，但也对于长期预测有用。他的公司已向很多大公司提供了投资建议，这些公司包括本田、卡特彼勒、 摩根大通和富国银行。

博利厄指出，他们认为股市调整有两个原因。美国史无前例的量化宽松计划将会拉动市场，而且中国经济停止快速增长还有时间。

他相信量化宽松政策最终会推高通货膨胀率，然后将引发股市下滑，但这尚未发生。他在本周接受采访时表示，资金从来没有成为主流，而企业持有的现金已经急剧膨胀。

他认为中国经济衰退的预测已经成真。2009年他和弟弟预测将会发生工资通胀，治理环境的费用会增加、工资上涨将影响制造廉价商品的能力、知识产权盗窃将遭到打击，所有这一切都将导致中国经济增速放慢。反过来，中国对大宗商品的需求将下滑，而这造成原油，贵金属以及一系列大宗商品价格的下滑。

博利厄也指出，中国多年来一直试图将中国从出口导向型经济转向国内需求拉动型经济，但是这一努力也失败了。这个重大决定没有效果，中国中产阶层增长一直未能有效维持经济。中国经济放缓是近期股市调整的主要因素。

半年的波动
虽然他并不认为股市将像2008年那样暴跌超过20%, 美国现在的经济情况比以前要好。但是，至少在今年中期前，美国股市将出现更多大幅震荡以及更多的波动。为什么直到今年中期才会出现这种情况呢？那是因为市场跌宕起伏通常和人们的恐惧心理有关，那些忧虑不会在几个月就消失。

博利厄表示，投资者担心全球经济的走向，周期性的大规模打折购买以及之后的再次抛售将出现，直到人们的情绪开始稳定。两件事使人们感到平静，那就是美国的经济增长和中国政府的干涉。

美国带领着全球的经济，美国的消费者在做着自由民的工作。美国存在着低债务、低违约、美元储蓄以及高水平的消费支出。美国创造就业机会，并且其经济也强劲增长。

博利厄表示，中国的经济将在2016年开始复苏，其GDP将增长6.5%。下一个季度，中国政府将宣布将多花费数十亿美元用于基础设施建设，就像金融危机期间的行动一样。这些计划要等到2016年中期才执行，那时候人们的恐慌情绪已经得到平静。博利厄表示，这将使世界在2016年下半年变得更加美好。

2018年更多挑战
博利厄指出，未来两年市场将保持平静，随着美国利率上升，2018年下半年或2019年初美国股市至少再下跌10%。

FOMC表示预期2018年利率上调至3.5%左右，将使30年期固定抵押贷款利率维持在6.5%至7%左右，而信用卡可变利率将上升约3个百分点。虽然从历史上看这是正常的，对于绝大多数人没有面对如此高利率的人来说，这个利率还是过高。

直到那时，就业增长和消费活动将很好，但一旦消费者不能再刺激经济，就会开始看到裁员，企业利润下降和温和通胀的情况发生。然后，股票市场会受到影响。

博利厄表示，高利率预期对可支配收入产生负面影响，从而对购房和消费支出产生负面影响。

考虑到所有的一切，他认为投资者应该选择受益于消费的点位买入。博利厄暗示，持有股票将受益于良好的消费活动和比如在消费品，非必需消费品行业和房地产行业等行的微弱通胀压力。他表示，如石油和天然气等大宗商品在通胀环境中也倾向于获得更多利润。

到2018年年底，或者肯定到2019年，投资者的投资组合将更趋保守。更好的方法是持有更具防御性的股票，如公用事业，或和通货膨胀率之上或者相符合的股利的公司股票。除非持有至到期日的债券，其他债券的风险随着利率上升其风险也在上升，因此不是很理想的投资组合。

博利厄知道他的预测往往会成真。他确信成立自己的投资组合能够抵御任何市场冲击。

他不会表明从股市撤资多少，但他的确在去年在一些股票上做出止损措施。这些股票在跌幅过大时将会被自动卖出。博利厄也为拥有一些不相关的资产购买了房地产。

他解释成，他们是想减少对股市的下行压力，因此进行了抛售。