英伦金融：油价不会跌穿20美元

汇通财经APP讯——油价在2016年开局后仍然照跌如仪。市场现已近乎一面倒看淡油价后市，有投行甚至认为大方向会下跌至10美元如此极不合常理的极端水平。然而，目前油价已跌至12年低位并已失守30美元重要心理关口，明显低于产油商的平均成本价，这会迫使产油商大幅减产，结果将令全球供应过剩的状况得以缓解，故油价亦会因此在市场一片看淡声中止跌回升。

不少在40美元附近开始「炒底」的投机者，料已作出止蚀行动；而那些在现水平仍有实力趁低吸纳的投机者，预料在大量实力不足者已被驱逐出市场下，稍后将不难在油价成功止跌回升后取得丰厚回报。

笔者相信，大方向而言，油价再跌的空间不会多于15%。换言之，极其量只会跌至24美元附近已可正式见底，不大可能再跌至20美元关口以下。然而，由于目前趁低博油价止跌回升是属于逆势的投机行为，因此，宜用较低的杠杆比率（例如5倍以下）行事，至于中长线的止蚀位可设在23美元以下。

加元兑日元一触即发
若然油价稍后跌势一直未见低于28美元，并且更显著返回30美元以上，那便要提防油价甚有机会提早见底，后市未必再有逾10%的跌幅了。由于油价与加元有高度相关性，若然昨天美元兑加元在日线图以乌云盖顶的不利形态收市，到今日更进一步以大阴烛跌至上周三的1.4380高位（破位后已成为短线的重要支持位）附近，预料美元兑加元将有极高机会在昨天亚洲市的1.4606高位见了中期重要顶部。换言之，即加元将可止跌回升。若此情况真的出现，即油价亦可提早见底了。

若油价见底，相信环球股市亦有望回稳过来，令避险资金撤离日元，使近期表现强势的日元在交叉盘中有较大回吐压力，结果将使加元兑日元交叉汇价有较大上升空间。

上周五及昨天加元兑日元均在80关口附近获得良好承接力，若昨晚能以大阳烛升回20天保历加通道内（80.48）收市，预料升市将一触即发，重返85阻力以上波动指日可待。

英伦金融分析研究部顾问苏子