港币贬值创52个月新低 怎能成为人民币避风港？

汇通财经APP讯——
2015年1月15日，港元持续14日下跌趋势。北京时间1月15日上午9时港币有小幅上涨，后回吐早间涨幅后持续下跌逾0.1%至7.7898，或创1992年来最大两日跌幅，跌至2011年至今最低点。
另港币中期的走势取决于人民币汇率。未来美国经济失速及美元加速上涨将可能迫使人民币重回贬值趋势，那么港币承受的贬值压力将会比现在大很多。因此，投资在近日在选择通过购买港币避险时，要三思而后行。

为避险人民币投资港币？ 笑话！

截至北京时间1月15日15点，人民币兑港币报1.1831，较前一日(1月14日)上浮0.11%。港币在波动中呈现兑人民币贬值的趋势。


由于中国执行严格的资本管制，每个居民在每个自然年度内只有最多5万美元的购汇额度。因此，通过兑换美元的方法避险人民币不能为中国居民使用。此前有文章建议中国居民可以通过购买港币的行为收复人民币贬值损失。文章称，“如果判断预期为美元兑人民币升值，基本上港币会以大致相同的幅度对人民币升值；相比投资美元资产，投资港币资产就容易的多。”

中泰证券发布在1月15日新发布的港币研报中表示，港币已经积累了很大的贬值压力。1990年至今。香港综合通胀表现出比美国更大的弹性，香港的综合通胀总体高于美国。根据全球主要货币相对美元贬值幅度与综合通胀差的关系，港币隐含的年均贬值幅度为1.3%到1.6%个百分点，合理价格为10.7-11.6港币/美元，相当于当前价位有接近30%的贬值压力。

因此为了避险人民币贬值而投资港币，本身就存在预期错误。

以下是汇金网梳理中泰证券研报的内容：

美元强势升值周期内，港币贬值压力大

在美元强势升值周期内，全球主要货币都会相对美元贬值。目前中国央行正在将人民币向市场化方向推进，人民币汇率不稳定，自身难保。因此香港金管局也不会过多地依靠人民币来稳定汇率，而继续选择挂钩美元。因此，钉住美元的固定汇率的港币就会面临较大的贬值压力。中泰证券认为美元预计在未来一年还有10%的升值空间，港币兑美元贬值预期增强。

香港自身捍卫汇率能力有限

香港目前有3300亿美元的储备资产，但在香港投资的净头寸是外汇储备的两倍。因此，若这些投资撤出香港，这无疑是对香港汇率极大的冲击。

下图显示的的是1998年至2014年外商直接投资流入的趋势，可以看到外行直接投资流入量近几年增势迅猛，这也为香港汇市带来了不稳定的因素。

此外，香港在近几年本来就已经出现了房地产泡沫。以下是中泰证券对于香港房市的原文描述：

现在香港房价已经开始下跌了，汇率与房价的影响是相互的：贬值预期加速资金流出及房地产下跌，房地产价格下跌加速港币贬值压力。