2016年开年，人民币一改2015年温和贬值风貌，出现大幅波动。从12月25日到1月7日，离岸人民币汇率贬值2.14%，在岸人民币汇率贬值1.85%。作为全球最大的人民币离岸市场，香港财资公会CNH HIBOR各期限利率定盘价本周二(1月12日)再度狂飙。其中隔夜拆借利率（Hibor）继周一由4%狂涨939个基点至13.4%后，再度暴涨至惊人的66.815%，刷新历史新高。而此轮人民币兑美元的巨幅贬值，也宣布了人民币长达十几年的升值蜜月期的终结。
而对于这次央妈人民币的主动型结构性贬值，市场给与了许多质疑的声音。大胆猜测，本轮降息该是央妈谋划已久的发展方针，致使中国太大，作为世界第二大的经济实体，确实是有牵一发而动全身的能耐。粉墨登场的人民币贬值，却是有它的深意。
误解一 央妈不管儿子
人民币从2015年下半年开始贬值，暴跌发生在12月25日以后，离岸人民币汇率贬值2.14%，在岸人民币汇率贬值1.85%。直至2016年年初，央妈才伸出1900亿出手维稳。
华泰证券表示，央行汇率管理的方式或许已经发生变化。“汇率目标+外占对冲”的方式既守不住汇率目标，外汇储备也消耗的过快。因为只要所谓的汇率目标突破，贬值预期就会放大，因此需要消耗更多的外储来对冲。到最后，结果就是汇率目标与外汇储备都无法保全。
央妈人民币兑美元贬值并不是央行在被动接受低迷的市场经济，也并不是被动的由于美元走强而示弱。人民币放弃追踪美元而改为追踪一揽子货币，让人民币适当削弱。也放任人民币汇率游走在外汇市场而并不是及时出手注入“兴奋剂。当放则放。但是，放任人民币自由波动的试点还为到来。央妈还在放手与托管之间寻找着与儿子相处的方式。
本周，央行大量在香港吸入离岸人民币，使香港离岸人民币隔夜拆借利率（Hibor）继周一由4%狂涨939个基点至13.4%后，再度暴涨至惊人的66.815%。央妈对套利者暴力套利人民币行径已经无法坐视不理，此举旨在收缩两岸人民币价差，截至12日17时30分，两地人民币汇率价差收窄至100基点左右，离岸价一度高于在岸价50基点左右，呈现“倒挂”。
因此，央妈并不是坐视不理，而是试图寻求平衡。但在该出手时，还得出手。
误解二 中国政府要通过促进出口的老法子促进恢复GDP增速
人民币贬值，汇率降低，第一个获益者就是出口企业。如果保持商品出口人民币价格不变，则海外产品价格更具有竞争力，有助于提高市场份额，如果保持出口产品海外价格不变，则意味可以获得更高的毛利率；相反，需要进口，海外采购设备的企业则逆风，需要提高购买价格，进而挤压公司利润，或被迫提高产品价格。
中国无需大动干戈提振经济，而且还是用如此低级的方式。
华泰证券表示，贬值实际上救不了中国经济。对贬值直接受益最大的实体部门是属于“三来一转”的低端出口贸易，然而一方面即使货币有中等幅度的贬值，我们在人力、土地和越南印度墨西哥等国相比仍旧没有优势。最重要的是，转轨期的中国真正需要的是经济结构的调整、产业的升级换代、优秀企业走出去。
中国经济发展模式正在由以出口、投资拉动转向为以消费拉动，同时升级产业结构。
人往高处走水往低处流，中国已经吃够了废旧经济模式带来的伤痛。往回走的老路，机智的政府是不会重走的。
误解三 央妈牺牲企业利益改革人民币
人民币贬值会给美元负债较多的中国企业增加还债压力。因为存在汇兑损失，增加了公司负债。自“8.11”以来的人民币贬值速度和幅度是自2005年人民币汇改以来少有的，对用汇企业的经营会产生巨大冲击。
中投证券指出，人民币持续贬值陆续得到市场充分预期后，其给实体经济带来的方面影响非疾风骤雨，渐进温和贬值不会给企业盈利带来明显影响。
人民币渐进温和贬值所形成的汇总损失对整体企业利润和现金流影响有限。2014年-2015年，工业负债总额增速并未出现明显变动，财务费用的大幅上升主要与“8.11”汇改期间人民币快速贬值相关。除了财务费用增加，毛利率延续下滑、投资收益减少等仍持续作为近期拉低工业企业利润增速的重要因素。此外，2014年年初，工业企业财务费用增速已经开始下降，并在2015年上半年出现负增长，而工业企业利润自2014年就出现颓势，反而在2015年二季度显示活跃。
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