中国资本市场最大问题：仍不够成熟！

汇通财经APP讯——本周以来，中国股市和汇市再度遭遇中国在资本市场方面还非常不成熟，就像孩子一样没有基本判断能力，经验和兴趣来寻求帮助。不是说中国不想把事情做好，而是中国不知道怎么做好。

中国不希望货币贬值。因为货币贬值会导致资本外流。出现这种情况是因为没有人愿意自己的购买力下降，而且还是在一个减速的经济体里。

当出现资本外流，中国的外汇储备就受到重创。即使资金留在中国，也会被兑换成美元(每人每年可以有人民币兑换5万美元，所以每年12月和1月都会出现汇市大的变化)，也就不能算作外汇了。这也是中国抛售美国债券的一个证据，但抛售的效果已经被其他的安全港交易对冲了。


当然，如果其他国家也抛售美国国债来支撑自己的国家经济，比如沙特，美国国债就会比较危险。

解决的办法是同美联储合作将汇率提升。这并不容易，因为这意味着中国现在要向美联储和其他央行寻求帮助。中国的做法还是一个新兴国家的做法——保持高利率（目前基准利率在4.35%，如果加上6.5%通缩，真实利率是11%。）

新兴经济体保持高利率是为了防止资本外流，因为这至少能够保持或增加货币的购买力。但是，中国目前的经济体量应该更加适用发达经济体的做法，更重要的是保证货币的可信性，而不是只盯住汇率。

需要了解一个问题：是什么造成的大规模的资本外流？是因为中国的经济其实比数据上显示的更糟吗？有可能是。

所以，如果中国没有寻求美联储的帮助一起将汇率提高，那么中国的问题没有办法解决。同时要知道，美国一直以来都会与其他央行协同，这是各央行的职能。

另外，中国现在的债务在不断上升，同时信用标准在下降。近来一度允许散户用房产抵押作保证金账户。现在利率依然保持高位，这种情况可能会使问题不断扩大。

客观来看，中国地方政府由于基建，房产已经积累了4万亿美元的债务，比德国的整体经济不多。中国现在的债务已经是美国2008年水平的两倍。比其他的发达国家的水平大了许多。

所以，随着中国经济继续萎缩和债务不断累积，尽管央行尽力支持，人民币还是会不断下跌。随后，原油价格会更低(因原油价格与美元走势呈负相关，且需求会更低)。

不过，市场总是不断修正的，中国在周四(1月7日)因为股市熔断出现了一天只有29分钟的工作时间。但其实此前在更短的时间，更大的跌幅也是有出现过的，市场会在错误中不断修正完善。而中国方面及时取消不够成熟的股市熔断措施，也是值得称道的亡羊补牢之举。