高盛：中国股市开年暴跌或预示流年不利 全年交易环境艰困

汇通财经APP讯——


分析师刘劲津等人在报告中称，实证经验显示，新年首日下跌通常伴随全年的交易艰困，尤其是离岸市场在其后的1、3及12个月分别会有80%、100%及60%的几率产生负回报。

过去十年来，A股13次单日大幅修正后，隔天平均仅反弹0.9%。

熔断机制并未根本改变A股的波动特性，因其主要是由投资者(散户为主)和其投资理念(强烈的增长/动能倾向)造成的。

由于7月8日以来股市涨13%，估计持有逾1.1万亿元人民币股票仓位的大股东可能在解禁后售股，占A股自由流通市值的5.8%，实际的售股可能会小得多。

假设1月8日后并未解禁，可能有助短期内缓解流动性疑虑，但不改变高盛对于A股今年第一季/上半年将面临数次市场流动性逆风的看法。

历史显示IPO开闸对市场的影响短暂；投资者可能更关注国务院对IPO注册制的确认施行，尽管尚无细节。

估计2016年A股股权融资总额达1.2万亿元，较2015年增加20%，占A股全部自由流通市值的2.9%，低于5.5%的历史均值。

高盛预计今年中国GDP增长6.4%；货币及财政政策料将进一步宽松。

高盛给予科技、电信、医疗保健及地产加码评级，反映其看好“新中国”同时采取防御立场

投资者最关心的主要风险是人民币