摩根大通：2016年日元或大幅升值，企业须未雨绸缪

汇通财经APP讯——摩根大通公司发表了两项与市场相背的宣告：第一，日本对美元会升值到100以下，第二，升值不会摧毁这个世界第三的经济体。

日本市场观察者佐佐木融(Tohru Sasaki)认为明年日元汇价会从现在的1美元兑121日元升到1美元兑110日元。佐佐预测市场平衡汇率会在100以下，但他认为这不会终结日本公司的利润。


“投资者都想听到日元贬值，股市上升的消息，但如果一厢情愿地这么认为，可能最后会很惨。”佐佐木在2003年加入摩根之前有多年日本央行任职的经历，他在上周五(12月18日)表示：“股价可能一直上升，但在外汇市场这个不可能发生，外汇市场总是有升有降。”

市场普遍预测明年日元会跌到1美元兑125日元，但摩根大通的观点与市场相反。之前，日元汇率的降低让股价上涨和了两位之多，收益达到历史最高。大家都在卖出外汇，买入股票，并把这个称作安倍经济学交易。但佐佐木表示，投资者太过在乎汇率。

佐佐木的预测是基于日本国际收支经常项目顺差反弹，达到了2008年以来最高。在日本央行贸易加权指数下降到八年来最低之后，日本就开始大幅贬值。购买力平价指数显示与美元相比，日本贬值了近39%。

这不是摩根大通第一次与市场观点相反。佐佐木之前预测，日元会在2014年上半年升值，与当时市场观点相反，结果证明他是对的。在2014下半年，其预测日元会下跌，到1美元兑120日元，结果最近跌到119.8.

许多空头正指望日央行行长黑田东彦让日元继续贬值，自2013年之后的两轮刺激让汇率达到13年来最低的123.86。不过，摩根大通预测，明年还会有一次宽松政策，但应该对日元没有式影响。

摩根大通同时预测，2016年日本经济会增长1.1%。

股市投资者乐观
股票经纪公司对于日本股市抱乐观态度，认为日经指数225支股票到2016年底平均价格会上升18%。

不过，日元的贬值速度正在下降，相比于2012年以来每年至少11%的跌幅，日元今年的跌幅只能算零头。

佐佐木认为，明年本土投资者对汇市的看法会改变，进而到3月的时候会把日元推高到1美元兑114日元的水平。

套利交易
“不同于以往的套利交易，本次日元的主要卖家是日本，可能会有人进行日元贷款然后投资海外。”

佐佐木说：“日本央行和政客都不想让日元进一步贬值，因为工资已经没有办法跟上食品价格。”日元贬值也让许多依赖进口材料中小企业破产。

他表示：“经济并不仅仅是汇率推动的，如果增长足够好，日本是可能克服这段时间的困难的。”