美银美林:强势美元料不会中断美联储加息周期

2015-12-23 11:35 来源:汇通财经原创 编辑:
本文共469字  |  预计阅读: 2分钟
汇通财经讯——市场存在美元明年升值或损及美联储加息进程,美银美林不以为然。预计截至明年年底,美元实际加权贸易指数将仅温和上涨。未来数年,美联储加息步伐料不会中断。
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周三(12月23日)美银美林(BofA Merrill)表示,部分全球投资者们预计,2016年美元将大幅走强,强势程度料大幅放缓美联储加息周期。具体观点如下。

尽管明年美元可能兑部分货币大幅波动,但预计截至明年年底,美元实际加权贸易指数将仅温和上涨。

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不必为美联储感到担忧:
所有这些对美联储意味着什么?在该行看来,美联储极有可能忍受美元实际加权贸易指数的温和上涨,而其是美联储如何评估美元强调的指标。

美联储模型显示,一年内美元实际加权贸易指数上涨10%,开始对经济增长和通胀产生相当的影响,且该影响能持续数年。

美联储3月货币政策会议可能给出部分额外暗示:美元实际加权贸易指数同比已上涨逾10%,而美元指数已上涨近20%。

该水平可能是美联储此次能仍受美元升值的上限,一部分原因是,美元早期的升值仍在经济中产生影响,另一部分原因是,美国经济增长料逼近潜在水平,且通胀远低于目标。

考虑到截至2015年年底,美元实际加权贸易指数的预期波动并没有很大,预计美联储将能够加息,而非市场普遍预期的,美元上涨或推迟美联储明年加息周期。

退一步讲,美联储逐步加息对经济的影响,料不会如部分更悲观看法暗示般具有破坏性。美联储并未试图放缓经济增长,或抗击高企通胀。若美国经济能克服美元升值的影响,美联储将仅持续利率正常化过程。正如两周前所指出的,仍存在大量央行流动性。

未来数年,美联储加息步伐料不会中断。全球流动性的上涨将提振所有经济体。举例来说,这是为何欧洲央行12月鸽派宽松,美股却仍上涨的原因。因此即使在美联储加息后,全球货币政策整体立场仍具有支撑性,尽管目前处于“全球央行货币政策分化时代”。

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