【黄金周评】FED加息声明偏鹰，黄金反弹中长期仍看空

汇通财经APP讯——12月14日-18日当周美联储加息25基点，但政策声明不及市场预期的鸽派，美联储2016年或加息2-4次；现货黄金本周创两周新低1047.75美元/盎司后反弹，偏鹰决议的影响料已基本在市场中得到反映，金价短期风险偏上行；但美联储加息的大方向仍不会改变，随着美联储加息进程的推进，料黄金中长期仍将承压下行。

美联储如期加息点阵图偏鹰，现货黄金触底反弹

北京时间周四(12月17日)凌晨美联储一如市场预期加息25基点至0.25%-0.5%，耶伦在新闻发布会上称美国经济温和增长，未来加息路径将取决于数据；但在美联储的利率预期点阵图中，2016年年底联邦基金利率中值维持在1.375%不变，暗示未来一年可能加息四次，超出市场预期；受其影响美元指数触及两周高点99.29后回落，现货黄金创两周新低1047.75美元/盎司后反弹。

现货黄金小时图


此前部分机构预期美联储2016年利率预期点阵图将下移；路透社决议前的调查显示，多数受访经济学家预计，到2016年底利率将升至1%-1.25%，2017年底为2.25%；金融时报决议前的调查也显示，总体上美联储将在2016年加息75个基点(至1%-1.25%)，在2017年还会加息100个基点(至2%-2.25%)。

但此次美联储会议的利率预期点阵图显示，与9月会议的点阵图相比，2016年底联邦基金利率预期中值维持在1.375%不变；2017年底联邦基金利率预期中值由9月的2.625%下调至2.375%，2018年底联邦基金利率预期中值由9月的3.5%下调至3.25%。

美联储9月及12月利率预期点阵图对比


值得注意的是，点阵图预期的2016年加息速度快于此前市场的中值预期，美联储政策声明不及预期鸽派，受其提振美元指数触及两周高点99.29后回落，现货黄金创两周新低1047.75美元/盎司后反弹。

现货黄金12月18日当周累计收跌8.20美元，跌幅0.76%，收报1066.00美元/盎司，最高上探1074.06美元/盎司，最低下探1047.62美元/盎司。

黄金看涨情绪创两个月高位

尽管黄金周四大跌，但守住了1046美元/盎司关键支撑位，并在周五展开反攻；彭博社周五(12月18日)公布的最新调查显示，由于黄金“大难不死”，黄金交易员、分析师对黄金看涨情绪创两个月高位。

在接受路透调查的18位黄金交易员及分析师中，12人看涨(67%)，3人看空(16.5%)，3人看平(16.5%)。另外，根据彭博调查显示，大多数交易员和分析师对2016年黄金走势持有看多立场。

本周为过去九周中第八周下跌，因部分投资者在消化美联储利率决议后继续追空以此打压金价。值得注意的是周四(12月17日)现货黄金暴跌1.8%，一度跌至1052.75美元/盎司，逼近最近五年低位。

美联储点阵图预期，经济增长和通胀路径将支持明年再加息100个基点，但此前市场仅预期加息约75个基点，实际政策声明超市场预期，黄金因此承压下挫。

令黄金多头喜出望外的是，黄金周五按照“惯例”开始疯狂反扑，金价在北美盘因空头回补而再度突破1070美元/盎司的阻力，刷新日内高位至1070.97美元/盎司，当日收涨15.20美元，涨幅达1.45%。这或暗示金价在经历周四(12月17日)暴跌后金价有企稳回升态势，并可能自此触底反弹。虽然目前市场上充斥着唱空金价至1000美元/盎司大关，但金价下方生死线目前锁定在1046-1047美元/盎司支撑附近，只要金价这一最后防线不要失守，多空双方还存在较量空间。

虽然周四凌晨美联储的措辞及点阵图不及市场预期的鸽派，短线施压黄金；但此前加息25个基点的预期已经在汇价中基本得到反映，黄金下跌空间有限；现货黄金触及两周新低1047.75美元/盎司后反弹，短期风险偏上行。

美联储2016年或加息2-4次，黄金短期风险偏上行中长期仍看空

虽然美联储利率预期点阵图显示，美联储可能在2016年加息4次，每次25个基点；但实际加息步伐可能不如点阵图的预期迅速，2016年或加息2-4次，每次25个基点；黄金短线风险偏上行，但随着美联储加息进程的推进，料黄金中长期仍将承压下行。

著名评级机构惠誉周四指出，美联储将循序渐进加息；到2016年结束还会加息四次，每次25个基点；预计2016年美国联邦基金利率区间上端在1.375%；同时该机构预计，2016-2017年度美国通胀率上升。

最新路透调查显示，华尔街大型银行预计美联储下次升息将在明年第一季；21家初级交易商中，有13家表示美联储在周三将指标利率上调0.25个百分点至0.25-0.5%后，将在第一季再次升息；其余八家交易商称，美联储将在第二季再度升息。

路透的另一项调查显示，120名经济学家中有77人预计美联储将在2016年第一季度进行第二次加息，三月份的可能性最大；预计2016年年底美国联邦基金利率目标区间为1.00%-1.25%(与9月调查结果一致，但是低于美联储点阵图的预期)。

虽然空头回补提振黄金反弹走高，货币政策正常化的道路也不会一蹴而就，但美联储加息的大方向仍不会改变，随着美联储加息进程的推进，料黄金中长期仍将承压下行。

ICBC Standard Bank分析指，美联储加息后意味着黄金走势可以慢慢回归至基本面因素，但短期内仍缺乏真正改变黄金趋势的因素。

而美银美林(BofAML)称，预计金价可能跌至三位数。美银美林表示，有很多理由使得金价走低，目前金价在1999年低点至2011年高点的50%斐波那契回撤水平下方，而近期则在两年通道的底部水平附近。但短期来看，该行预计短期金价会有所一些回升。

下周关注美PCE物价指数等指标及事件，黄金风险偏上行

下周基本面消息相对清淡，投资者主要关注美国11月PCE物价指数等指标和事件，金价走势主要受美元多头获利回吐影响，短线风险偏上行，或将强势震荡。

下周二(12月22日)：
北京时间23:00将公布美国11月成屋销售总数年化，目前市场预期为539万户，前值为536万户；若公布的数据表现靓丽，意味着美国房产市场发展势头良好，从而将带动大量相关产业，提振美国经济，利好美元，利空黄金。

下周三(12月23日)：
纽约时段，北京时间21:30将公布美国11月核心PCE物价指数年率(初值)，目前市场预期该指标将维持在1.3%不变，若实际数据好于预期，将为美联储未来加息决策提供数据支撑，利好美元，利空黄金。

美联储政策声明指出，联邦公开市场委员会(FOMC)成员认为增长状况良好，劳动力市场今年以来的改善很显著，不过他们表示仍将警惕地关注依然过低的通胀；这表明通胀可能成为2016年美联储加息决策的重点考察指标。

北京时间21:30还将公布美国11月耐用品订单月率，实际预期将下降0.7%，前值为增长2.9%；因为生产耐用品经常需要投入大量人力物力和财力，反映了美国制造业的活跃程度；若实际数据不如市场预期得悲观，则将有利于美联储后续加息决策，短暂提振美元，施压金价；反之，则表明美国制造业下行压力增大，将施压美元，提振金价。

北京时间23:00将公布美国11月新屋销售总数年化，目前市场预期为50万户，前值为49.5万户；该指标直接反映出房地产市场的景气状况，若实际数据表现靓丽，则意味着美国房产市场发展势头良好，或将带动大量相关产业，提振美国经济，利好美元，利空黄金；反之，则将利空美元，提振金价。

下周四(12月24日)：
纽约时段，北京时间21:30将公布美国至12月19日当周初请失业金人数，该数据已经长期保持于25-30万人区间，若实际公布的数据仍处于该区间，则料影响将有限；若实际不及25万，将提振美元，施压黄金；反之，若超出30万，将施压美元，提振黄金。

下周五(12月25日)：
北京时间7:30将公布日本11月失业率和11月CPI，目前市场预期日本11月失业率将上升至3.2%，若这两大指标实际数据总体表现欠佳，或小幅提振美指，施压金价；若总体表现靓丽，则可能小幅施压美指，提振金价。