在刚刚过去的几周，人们还在聚焦抛售原油和高收益债券。中国已经悄然开始调整货币政策。今天八月起，人民币兑美元大幅贬值，给了市场一个重磅炸弹。
上周五(12月11日)，另外，中国推出新人民币指数，市场认为该指数的推出是人民币试图与美元脱钩的表现。这是否是人民币将大幅贬值的前兆？
中国的新货币篮子
我们先要弄懂为什么中国不愿意与美元挂钩。在美联储正式宣布升息之前，美元已经走强了。并且根据美联储对未来的规划，美元还会继续升值。这便促使中国放弃追踪美元。中国现在并不需要紧缩的货币政策，它只是想用一个更宽松的货币政策来巩固本已脆弱的经济。
所以人民币在确定价值时放弃追踪美元而改为追踪其他更为弱势的币种。中国央行已经准备好让人民币在美元面前表现出弱势，从而避免真正意义上贬值。
今年迄今为止，人民币兑美元贬值4%，但是相对于彭博追踪的16种货币，人民兑其中12种是升值的。
最要命的是，人民币对美元进行暴跌，这将加剧货币战争的严峻，并且会让中国的通货紧缩传染到世界其他国家。
资本经济学家Julian Jessop表示，人民币的持续贬值会给全球经济带来不利。其他国家试图保持竞争力时就很可能会掀起一场螺旋式下跌。那么继续走强且波及范围更广的美元会给新兴市场施压，并且会给大宗商品的价格以向下的压力。同时他指出，人民币还是会保持稳健，在未来一年人民币对美元贬值会稳定在一个较小的范围内，可能是5%。
美元走强之时，人民币宣布贬值，这一切会不会太巧了点？或许这是人民币在面对美元走强而实行的应急措施，或许这也是中国央行给美国联邦储备委员会的首席耶伦(Janet Yellen)的一个警告。
耶伦最不愿意看的就是通货紧缩波及世界。毕竟她的目标是通货膨胀。如果耶伦没有体会到美元的升值给新兴市场带来的压力，那么人民币脱钩美元一定会给美联储主席以强烈的信号。
击鼓传花
Gawker网站发表文章称垃圾债券市需要关注，这被很多人视为是一种买入信号。Matt Levine指出技术泡沫是可预见的。
有一个常识性错误，即没有人可以预见熊市的到来，如果一段行情看上去是非常明显的熊市，那么它可能实际上并不是熊市。但是，历史验证，这样的观点是错误的。
熊市会比牛市来得快，但是纳斯达克的股指也不会在一夜之间从5000点跌到1100点，熊市也是需要时间去酝酿的。在这期间，投资者总会期待抛售与股价的持续下跌可能很快会结束。
而事实却是，很多人预见了熊市的到来，但他们却没有对此作出反应。GMO的Jeremy Grantham的故事是一个很好的例子。Grantham 预见了一次技术泡沫(这次技术泡沫使他失去了行业地位和客户)，但是他什么也没做只是想知道面对已知的泡沫时，其他股票经理人会作何反应。
研究显示，大多数的股票经理人都认识到了市场价值被高估，也意识到了熊市很可能就会到来。但是他们却不作出退市的动作，原因是他们不想再市场和竞争对手面前表现出业务不佳以至于被炒鱿鱼。
同样的情况出现在了2007年和2008年，市场上的多数人已经意识到自己是如履薄冰了，但是他们仍旧不愿意退出交易。他们有一千万种理由坚守在战线上，他们觉得他们的工作就是去投资。虽然当下的情况确实已经很糟了。
泡沫不会因为被投资者意识到了就自动消失，重要的是，投资者必须要对泡沫的出现采取动作。如果一个资产标的的价值被过分估高，那是因为有人在高价买入，无论这个人是否坚信这个标的就值这个价钱。
很多人无数次在大跌开始之前迷失方向，以至于遭受泡沫破灭带来的巨型损失。很多泡沫的伊始都有着一些美好的投资理由，这些理由让你不得不去购买。
这就是一个击鼓传花的游戏。只要音乐不停，你就会不断的接受循环传递过来的包裹。而你每接受一次，你需要付出的代价就高一次。当音乐结束，包裹落在了你手里，当你满心欢喜地打开想看看里面的钻石时，看到的却只是煤炭。更雪上加霜的是，原来跟你一起玩游戏的投资者也一个个离开了房间。
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