该行表示:“现在,我们预计美联储2016年只会加息2次,而不是此前‘点阵图’上预测的4次。这也暗示,‘点阵图’中值将进一步下滑,最快可能在明年三月。”
该行因而认为:美国经济复苏步伐面临几大下行风险。首先,美元走强对于出口是主要拦路虎。其次,全球经济持续疲弱。再有,美联储低估了中国经济下行风险。
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通胀前景也会影响美联储加息路径。第一,若油价下行没有逆转,美国核心通胀率会持续受到拖累。第二,美元升值会放缓核心通胀率的反弹。
第三,工资增长力度不大也可能减缓通胀重返2%的目标。失业和从事兼职的人员过多也会给工资增长造成长期持续的压力。事实上,美联储声明已说明,考虑到最近通胀微微下滑,货币委员会将对实现通胀目标的预期进程进行审视。
同时,7年多近乎零利率的政策造就的经济泡沫也有可能突然破灭。