美联储即将告别七年零利率时代，期间风风雨雨全回顾

汇通财经APP讯——市场预计美联储将在本周三(12月16日)的货币政策会议上加息，7年前，美联储为了应对严重的经济衰退，将利率降至接近零。由于前所未有的货币宽松政策的时代已经结束，劳动力市场已基本恢复，决策者们决定加息来促进经济发展。



1.2008年12月16日：降息至零
2008年12月美联储将基准利率从1%下调至0到0.25%的“目标区间”，为有史以来的最低水平，同时承诺将采取任何必要措施，以终结当时的金融危机及经济衰退。美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)及其同僚同时承诺，将使用“所有可用工具”来抑制自上个世纪30年代以来最严重的金融危机，以及1/4个世纪以来维持时间最长的经济衰退。

2.2009年10月：失业率达到顶峰
到2009年，美联储面临又一个危机：失业。美国每月平均42.4万人失业，10月份失业率达到10%，创下自1983年以来最高水平。广义失业率更高，达到17.1%。

3.2010年：全球各国央行均实行货币宽松政策
到2010年，金融危机波及全球，各国央行竭力采取措施遏制其影响力。2009年3月，英国央行降息50个基点，该行自2007年以来一直保持5.75%的利率不变。欧洲央行降息25个基点。2008年日本央行7年来首次降息，同时实施一系列经济措施。日本更大的政策变化是，2013年日本央行决定实施开放式的货币宽松政策，承诺在其认为必要的情况下持续购买金融资产并维持实际上的零利率政策，以实现2%的通胀率目标。

国外的货币宽松政策给全球经济提供了支撑，海外的低利率政策也加速了国外资产流入高收益的美国资产，推动美元走强，打击了美国出口业。

4.2011年7月：债务上限危机
2011年7月，为避免面临违约风险，美国国会达成提高债务上限协议。但事后，国际评级机构标准普尔公司对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA+”，直接打击了投资者的信心，美国股市大幅下跌，令本就十分脆弱的经济形势增添了更严重的不确定因素。

5.2013年夏季：“削减恐慌”
2013年5月，时任美联储主席伯南克在国会作证时表示，如果美国经济持续好转，那么今年晚些时候美联储可能会开始放缓其购债步伐。美联储放缓购债的预期，导致10年期国债收益率飙升，避险资金未雨绸缪地撤离美国债券市场及股市，转投黄金、新兴市场及欧洲股市。

6.2014年夏季：美元暴涨
自2014年年中以来，美元暴涨21%。国外经济增长疲软以及货币宽松政策导致债务均以美元计价。若当时美联储加息，可能会增加货币升值的压力。即使这种风险不会阻止美联储加息，但是可能会导致政策制定者花费大量时间实施货币紧缩政策。12月3日美联储主席耶伦对国会委员会表示，美元是暂不加息的一个因素，这意味着货币政策更可能遵循一个循序渐进的过程。

7.2015年8月：人民币贬值
过去7年，美国官员不得不面对一系列的国际经济发展问题，包括8月份的人民币贬值。由于中国经济发展放缓，人民币贬值，扰乱了全球金融市场，给美国国内股价带来巨额损失。为此，9月份美联储不得不推迟加息决议。

8.美国经济持续缓慢复苏
美联储7年来保持现有低利率不变的一个重要原因是，美国经济增长并不强劲。过去几年，美国曾遭受严重经济衰退，不可能一夜间复苏，信贷标准仍保持紧缩，阻止宽松货币流入实体经济。7年来，美国经济缓慢复苏，这意味着美国需要更久的时间来从一次次的危机中恢复。