野村:美联储难在加息同时维持鸽派,风险情绪将是关键

2015-12-16 13:30 来源:汇通财经原创 编辑:
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汇通财经讯——野村证券并不认为美联储能够极度鸽派加息,以大幅拉低利率预期。对未来利率水平的信号而言,“风险情绪”将是关键指标。
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12月16日野村证券(Nomura)讨论了本周美联储将如何与市场进行交流,具体观点如下。

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美联储委员对于未来利率前景直观判断的“利率点状图”料遭到下调,尽管2017年和2018年下滑程度将超过2016年。以往利率点状图下滑一直利好利率,利空美元。不过这次情况有所不同,目前谈及的是实际加息,“利率点状图”水平的影响将开始越来越大。

并不认为2016年欧元兑美元合约存在任何实际上涨空间,就连2017年和2018年的上涨空间都似乎有限。换句话说,美联储将难以发出“鸽派”加息信息,利率可能遭受卖压,特别是在2016年。对未来利率水平的信号而言,“风险情绪”将是关键指标。

各货币基本预期
野村并不认为美联储能够极度鸽派加息,以大幅拉低利率预期。几乎可以肯定的是,从当前市场计价来看,2016年利率预期将是如此。不过2017及2018年利率预期存在变数,“利率点状图”中值或大幅下滑。

目前影响市场的关键因素可能为市场风险偏好。部分迹象显示,近期风险厌恶情绪已经见顶。此外以往市场美联储发生重大事件前,市场一直是较为放松的状态,目前可能再度如此。

若美联储中性加息,可能在近期内支撑风险资产,美元兑G3货币料走高,美元兑新兴市场货币料走软。

北京时间周四(12月17日)03:00美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明,03:30美联储主席耶伦(Janet Yellen)召开新闻发布会,需关注。

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