中国台湾在货币政策上将靠近中国大陆，不再对美国亦步亦趋

汇通财经APP讯——经贸方面的密切关联，已经迫使中国台湾当局在经济政策上进一步靠拢中国大陆。中国台湾“中央银行”此后也料在利率政策上与美联储渐行渐远。在中国央行政策宽松周期尚未结束之际，中国台湾货币政策当局断然不会追随美联储加息。

各界预计，在美联储会议结束14小时后，中国台湾“央行”就会在北京时间周四(12月17日)下午考虑降息。经济学家对于周四的决议出现分歧，22位受访经济学家中，7人预计中国台湾会在12月17日降低贴现率12.5个基点至1.625%，一人认为会降到1.5%，其余的人预计利率维持不变。同时，认为美联储加息的可能性也上升到了76%。

上述分歧显示中国台湾货币政策紧随美国的历史终结。中国台湾最大的消费群体来源——中国经济放缓，使得上季度中国台湾经济出现收缩。台“央行”行长彭淮南回应称，实施宽松的货币政策、降低利率有助于刺激出口和通胀。

澳新银行位于香港的经济学家Raymond Yeung称：“台美经济关系日趋弱化，而中国大陆的影响力则渐强。中国台湾并不担心资本外流，那样的话利率就会降低，这正是他们需要的。”

收益差额

对于台美之间的货币政策分歧，市场已有所反应。台币兑美元今年已下跌3.5%，跌幅几乎与人民币兑美元相当。债券交易商的表现也让两地债券收益拉开差距，本月中国台湾5年期政府债券收益率低于美国同类产品101个基点，这是2011年以来差额最大的。

不像大多数新兴经济体，台岛拥有全球第5大外汇储备，贸易盈余稳健，无需担心资本外流风险。相反，决策更为关注台币走强。周二亚洲时段，台币兑美元升值0.8%至32.810台币兑换1美元，台币也是今年亚洲新兴市场货币表现最好的一家，这样以来出口面临更多挑战。过去10个月，出口一直在收缩。

1995-2009的三轮货币从紧和宽松周期，中国台湾一直追随美国的政策，只是时间点有所不同。

2010年，即使美国利率还维持在零点，中国台湾就开始上调关键利率。从2011年6月到今年9月，利率一直上升，流动性持续放大。彭淮南在三月份货币政策会议上称，中国台湾没必要紧跟美国政策，这为上季度降息埋下伏笔。

2003年，中国大陆首次超越美国，成为中国台湾最大出口市场。此后，中国占据中国台湾的出口份额翻番，接近40%。如今，中国台湾制造业陷入停滞，还要面对大陆竞争者越来越强有力的挑战。

竞争力削弱

瑞士信贷集团经济学家Santitarn Sathirathai在最近的研报中写道，亚洲各国，尤其是与中国经济关系紧密的国家地区，其货币政策管理当局都不太愿意本币对人民币走强，这样会削弱自身的竞争力。今年，台币兑人民币已上涨0.5%。

11月份，中国台湾在公开市场上降低了14天存款证利率，使得本月5年期政府债券收益率跌至创纪录新低。据此，一些分析师认为，即使中国台湾“央行”周四不降息，那么也将会在明年3月实施进一步的降息行动。

台北 Franklin Templeton SinoAm的基金经理朱先生称：“尽管会对金融市场有影响，但资本外流对中国台湾经济稳定基本没有什么影响。央行政策将进一步远离美国、并靠拢中国大陆。”