金道环球投资：美指退兵，非美趁势“反攻

汇通财经APP讯——本月第一个交易日，市场在超级周重大风险事件到来之前仍然显得十分谨慎，当日欧元区数据表现良好，而美国数据却表现不佳，这激发了美元多头回补的行情。美指自八个半月高位回落，主要受多头回补和疲软数据打压；欧元则因数据表现良好一路走高，上涨67点；黄金也因空头回补短时间脱离美元走势，小幅上升$5；美加则因加拿大GDP利空数分钟内飙升86点；澳元也因再度推迟降息预期及美元走软上涨110余点，领衔非美。

美元高位回落“退兵”百数关口

目前美联储强烈暗示12月升息，但此后升息步伐将会放缓，市场已经大部分反应了美联储加息的预期，美元在多头回补的打压下回落。此外，当日美国ISM制造业数据，以及美联储官员的鸽派言论，中国疲弱的数据对风险偏好的打压，也对美元构成一定的压力。

昨天晚间所公布的Markit制造业PMI终值表现不佳，为2013年10月以来最低。金道环球投资认为，虽然11月增速出现放缓，但力度依然较为弹性，尤其是在美元走强和海外市场表现不佳的情况下。虽然全球经济的不确定前景和货币走强会使制造业担忧，但政策层不会受显著影响，本月美国依然有可能加息。

美国10月营建支出月率录得2007年12月以来最大增幅，多项指标录得2007-2008年以来最大增幅。金道环球投资认为，这表明尽管消费支出和制造业依然疲弱，经济基础依然相对稳固；今年营建支出一直录得增长，预计第四季度经济在经历美元走强和能源企业削减开支的情况下受其支撑。

另外，11月ISM数据显示，美国11月ISM制造业PMI三年来首次跌破50大关，创下六年多新低，表明制造业陷入萎缩。前两次出现这么糟糕的制造业数据后，美联储都推出了QE。

由于市场已经基本消化12月升息的预期，美元不太可能进一步大幅上涨，美元周二下跌主要是技术性回调所致，美元当前仓位相对较高，但美国利率仅会缓步略升，这意味着美元的上涨空间不大；市场也已经消化了欧洲央行将采取很多措施的预期，这也是欧元在过去两周下跌以及美元目前停滞不前。

美联储能容忍美元进一步上涨，但不会允许美元无限走高。美联储意识到美元将继续升值，美元贸易加权指数明年再升值5%尚可，但若升幅远超出5%，将影响美联储在2017年加速升息的能力。

美联储主席耶伦将于周三和周四发表两次讲话，而周五将公布月度非农就业报告。市场预计，这份报告将进一步确认美联储即将在12月份会议上调高基准利率，这将是该行近十年以来首次加息。

美联储官员埃文斯担忧通胀下行风险

昨天美国芝加哥联储主席，鸽派票委埃文斯还发表了鸽派言论，他的言论对美元也有一定的打压。埃文斯重申比很多人更倾向于晚加息，随后进行非常循序渐进的利率正常化，倾向于等到对通胀上行更有信心；可能要到明年，能源价格、美元升值的不利因素才会减少足够多，让核心通胀率稳步上升。联邦基金利率到2016年底依然低于1%很可能是合适的；关键是FOMC在首次加息时传递循序渐进的信息。确切的首次加息时间不如未来两年加息道路重要，本人在9月份会议上的“点阵”属于最宽松之列。

欧元趁势“反攻”震荡上行

本周四欧洲央行将举行利率决议，市场普遍预期欧洲央行在周四的会议上将会降低存款利率且扩大宽松规模。自从欧洲央行行长德拉基在10月暗示可能推出更多刺激政策后，卖出欧元兑美元就成为了最受追捧的交易。而在真正欧洲央行12月会议召开之前，投资人回补了部分欧元空头头寸。

昨天欧元区的经济数据表现良好，这支撑欧元攀升。其中德国11月制造业PMI终值52.9，创3月以来最高和欧元区的制造业PMI数据表现良好支撑欧元。

当前欧元区经济增长持续温和、物价下跌、制造业PMI较危机前水平仍低10%左右，在这种情况下，欧洲央行似乎注定要12月政策会议上宣布进一步扩大宽松措施，以维持欧元区经济增长势头得以持续。而欧元区失业率为四年来最低，为欧元区经济温和复苏带来鼓舞的消息；但考虑欧元区低通胀境况仍未有改善，本次就业报告不大可能影响欧洲央行扩大宽松的决策预期。

ADP拉开超级周帷幕

日内晚间21:15素有“小非农”之称的数据---ADP将公布，至此，超级周正式拉开帷幕。由于前段时间美国重要经济数据均表现靓丽，以及上次非农的乐观表现，使得市场对于本次非农均抱有乐观预期，同时也对本次ADP同样抱有乐观态度。

目前市场对于本次ADP的预期为19.3万，前值为18.2万。金道环球投资认为需要注意其最终结果，若是公布结果仅仅符合预期，恐怕并不能为美元带来多少上行的动能支撑，原因则是因为依旧低于分水岭：20万人。要知道目前美元依旧处于高位，主要受到多头转头空的打压，大量投机者以期在决议前在高位做空一波美元，只要重要数据表现疲软，就将“发作”。除开投机分子，之前美国重要经济数据一路走来均表现利好，在目前加息氛围浓厚的市场，若是本次ADP未能达到20万分水岭，也将会令市场失望。因此，若公布结果仅仅符合预期而并未达到20万人，预计美元可能小幅拉升之后再度下跌。