流沙
☆周四市场行情回顾☆
油价大跌令美股承压，道指跌1.4%。道琼斯工业平均指数下跌254.15点，报17,448.07点，跌幅为1.44%；标准普尔500指数下跌29.03点，报2,045.97点，跌幅为1.40%；纳斯达克综合指数下跌61.94点，报5,005.08点，跌幅为1.22%。
受商品价格回落拖累，欧股收盘重挫1.6%。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数下跌1.6%，收报1,470.05点，是自9月28日来的最大单日跌幅。各区域指数中，英国富时100指数下跌1.88%，收报6,178.68点。法国CAC指数下跌1.94%，报4,856.65点。德国DAX指数跌1.15%，报10,782.63点。
有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）收涨14.38%，报18.37，持续低于20的长期平均水平。
亚洲股市方面，上证综指收盘下跌0.48%，报3632.90点，但仍较8月低位高出约24%。香港恒生指数收盘上涨2.4%，报22888.92点，创10月7日以来最大涨幅，终结此前五个交易日的连跌走势。
加息预期让市场紧张，黄金刷新五年半低位。纽约商业交易所12月交割的黄金期货价格下跌3.80美元或0.4%，收于每盎司1081美元。周三金价收于每盎司1084.90美元，为2010年初之后主力合约的最低收盘价。
周四大宗商品全线下跌，COMEX 12月交割期铜下跌1.8%，至每磅2.1790美元，创2009年7月以来新低。伦敦交易的三个月期铜合约在午盘交易时段跌至每吨4830美元，同样创下2009年7月以来新低。
生产过剩及库存大增，纽约油价大跌2.8%。纽约商业交易所12月交割的原油期货价格下跌1.18美元或2.8%，收于每桶41.75美元，为8月26日以来最低收盘价。伦敦洲际交易所12月交割的布伦特原油期货价格下跌1.75美元或3.8%，收于每桶44.06美元。
美联储欧银惊扰市场，欧元美元齐坐过山车。周四汇市波动剧烈，欧元美元坐过山车，因德拉基再度重申12月可能扩大宽松，美国11月7日当周季调后初请失业金人数连续36周处于30万人以下，以及美联储众官员发表讲话均不同程度惊扰市场。
美元指数跌0.29%，报98.52；欧元兑美元涨0.54%，报1.0813，英镑兑美元涨0.55%，报1.5225；美元兑日元跌0.17%，报122.5820；澳元兑美元涨0.79%，报0.7128；此外，美元兑俄罗斯卢布大涨2%，报66.65.
☆兵马未动粮草先行，中概股先A股加入MSCI☆
据本周五MSCI宣公布的年度指数审核结果显示，MSCI首次把在美国上市的中概股纳入其中国A股指数和明晟中国指数。其中，阿里巴巴、百度将加入明晟中国指数。MSCI中国A股指数增加了228只股票，移除了2只。
MSCI新增成份股包括：阿里巴巴、百度、58同城、携程、京东、博华太平洋、网易、神舟租车、新东方教育科技、奇虎360科技、去哪儿、陆家嘴B、搜房、学而思教育、中国民航信息网络、唯品会、优酷土豆和欢聚时代。剔除掉的成份股包括金隅股份、中国粮油控股、华润水泥和伊泰B股。
MSCI宣布了半年度指数审核结果，调整结果将于12月1日起生效，MSCI的相关指数将在11月30日收盘后发生成份股变动。本次调整有着历史性意义，因为MSCI首次把在美国上市的中概股纳入其中国A股指数和明晟中国指数。
摩根士丹利首席亚洲和新兴市场首席策略师Jonathan Garner表示，MSCI明晟中国指数的金融类股比重将由42%降至35%，互联网概念股的比重由14%升至23%。
而从今年上半年开始就被炒得沸沸扬扬的A股加入MSCI现在却仍没有任何动静，但是据消息称，中概股被纳入MSCI视为A股做铺垫，因此，颇有一种兵马未动粮草先行的感觉。
早在今年6月10日，MSCI明晟表示，将推迟将中国A股纳入该公司的一个指标指数。并称，在一些重要问题解决之后预计将把中国A股纳入全球基准指数。该公司表示，纳入A股将是不可避免的，可能在未来几年里发生。
MSCI曾指出合理分配配额仍然是纳入中国A股面临的一个“非常大的障碍”。
据酷伯二元期权表示，中国政府在中国股市崩盘期间的的救市政策或影响A股被纳入MSCI指数。按照一些世界大型投资集团的说法，中国为支撑一度飞涨的国内股市而采取的令人震惊的干预措施，使其错失了在近期内从专注新兴市场的逾1万亿美元资金中分得一杯羹的机会。
安盛(Axa)投资策略主管弗朗茨·文策尔(Franz Wenzel)表示，中国政府的救市或许将在长期内影响国际投资者对中国市场的看法。
MSCI就将A股纳入其指数的离场由于表明，国基金经理仍对中国完全开放资本市场的意愿持保留态度，因为还有几项投资限制，包括限制资金进出、结算风险和投资配额等。
尽管市场不太看好A股被纳入MSCI指数，但是MSCI明晟指数管理研究部门的全球主管塞巴斯蒂安·利布利希(Sebastien Lieblich)表示，纳入中国股市的标准并未改变。
目前，在香港上市的中国企业股票——俗称“H股”——已经是MSCI新兴市场指数中的重要一员。而MSCI的竞争对手英国富时集团(FTSE?Group)，也在今年上半年九江A股纳入其可交易的全球股指中。
若A股能够被成功纳入MSCI将引燃A股的巨大涨势。
(中国上证综合指数日线图，图片来源：彭博)
据消息表示，将中概股纳入MSCI指数是MSCI向中国示好的表现之一。若香港上市的中概股、美股中概股和A股全部被纳入MSCI，这将是中国资本市场国际化的重要标志。
根据有关机构测算，这次中概股被成功纳入到MSCI，有望为中概股带来数百亿美元资金流入，同时令中国股票在MSCI新兴市场指数中的权重从略高于23%上升至26%以上。这极有可能扭转在美上市的中概股长期低迷的状况，振兴中概股在美表现。而这将很有可能成为中概股中的领军股票如阿里巴巴、百度等重回活跃兴奋的转折点。
从长远来看，中概股纳入MSCI后最终为A股上市公司进入MSCI指数做好铺垫。将中概股纳入MSCI指数是MSCI向中国示好的表现之一。也将为A股最终被纳入铺平道路，最终实现A股纳入其中的目的。
☆ 欧元上演过山车，油价——请别为我哭泣☆
昨日，欧洲央行行长德拉基及美联储官员杜德利、埃文斯及布拉德等人发表了讲话，欧元兑美元受到影响，上演了一波过山车行情。
(欧元兑美元日线图，图片来源：彭博)
欧洲央行行长德拉基在周四(11月12日)听证会上暗示在12月很可能采取行动，欧元兑美元受此拖累一度跌至1.07关口下方至1.0690。
而美联储官员方面，杜德利及埃文斯年内加息立场有所松动，尽管布拉德仍支持年内加息，但是美元多头仍受到一定程度的打击。
此外，昨晚公布的美国初请失业金人数小幅不及预期。美国劳工部周四发布的报告显示，11月7日当周，美国初次申请失业金人数环比持平于27.6万，逊于调查的经济学家平均预期的26.8万，但仍接近15年低位，并且连续第36周位于30万关口以下。
两方央行官员讲话使得欧元波动剧烈。欧元兑美元一度跌破1.0700，但又因美指下滑而大涨超过百点并升破1.0800。美元指数跌破99关口，现交投于98.56附近。
(EIA原油库存，图片来源：彭博)
昨日公布的美国EIA库存大增，油价再度受挫，美国能源信息署(EIA)周四(11月13日)公布的至11月6日当周库存数据显示，美国原油库存连续第七周增加，当周EIA原油库存增加422.4万桶，预期130万桶，前值为284.7万桶。
(美原油日线图，图片来源：彭博)
(布伦特原油日线图，图片来源：彭博)
原油价格现在已经摇摇欲坠，美原油大有跌破40美元关口之势，布伦特原油也正跌向40美元关口。国际油价一直以来受美元指数走强以及全球高油产打压，且产油国并没有减少油产来保护油价的意向。
☆慎言加息，美联储葫芦里卖的什么药？☆
昨日，多位美联储官员发表了讲话，并就美联储年内加息预期发表了自己的意见。前几天众多官员还一致表示年内适合加息，而仅仅几天之后，美联储官员信誓旦旦的态度就似乎有所动摇。美联储官员到底在葫芦里到底卖的什么药？
芝加哥联储主席埃文斯周四(11月12日)发表讲话，预计未来一年半美国GDP增速将接近2.5%，还预计2016年失业率将降至4.9%。埃文斯称，FOMC内部认为将在稍晚时候加息。预期通胀不会在2018年底之前回升至2%。同时，埃文斯认为联邦基金利率在2016年底低于1%是可能的。
埃文斯表示，对于中期内实现2%通胀目标缺乏信心；可能要到2016年下半年通胀面临的阻力才会逐渐消退。
埃文斯指出，虽然劳动力市场已取得较大进展，但仍存在闲置状况，同时称联储接近但“并未完全”实现充分就业目标；过早加息的代价很高。
此前，美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在当地时间周二(11月10日)的一次讲话中表示，他正在翘首盼望美联储最终能够开始将联邦基金利率水平从当前接近零的水平上调的那一天，因为自2008年底以来，接近零的利率水平已经维持了近七年之久。
美联储三号人物，纽约联储主席杜德利11月12日表示，美联储开始货币政策正常化所需的条件可能将很快满足。不过，预计货币政策正常化之后的加息进程将会是“相当缓慢的”。?且对于何时才是适合的加息时机需要谨慎考虑。且对于是否赞成在12月份加息不予置评
而在美国非农数据出台之后，杜德利表示同意耶伦的观点，而耶伦的观点则是：美国经济正逐步向好，如果美国经济数据持续好转，物价稳步增长，美联储12月加息的可能性是很大的。
杜德利和埃文斯立场的微妙转变让我们不得不疑惑，美联储这是要搞哪一出？美联储官员立场的变化是否意味着上周五公布的失业率等数据是否并不如想象中的那么完全没有水分呢？
目前市场整体依旧认为美联储会在年内加息，据联邦基金利率期货显示，美联储12月加息概率为66%。
(加息概率图，图片来源：彭博)
不过，圣路易斯联储主席布拉德周四(11月12日)表示，在某些指标上，美联储已达到目标，而5%的失业率已经接近充分就业的水平，因此没有理由继续实施极端的货币政策。尽管担忧通胀，但仍然倾向于加息。
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