金银市场和原油市场经历了10月份的反弹后，在十一月份随即步入了再一次的下跌，而且这次下跌来的这么突然。当人们都在期望金银和原油在年末有一个好的筑底止跌的时候，金银和原油市场，却在诸多消息的引导下，继续走低，开启了再一次的月度下挫！我们再一次怀疑起，金银原油是否还没有脱离熊市？
记得我在8月份的趋势展望中，提示过大家，谨防今末有一次“金银面临假牛风波 –-假底行情”。当时在9-10月份确实反弹了，恰逢金九银十，让很多人燃起来布局长线，看好金银牛市的欲望。但我依旧非常的担忧，结果也如我所担忧，假底成真，熊市继续。
回顾黄金从2011—9月的1920高点回落至今，最低触及1073位置，可以说一直都是走在熊途中的，白银从49.77回落至今13.98，也是如此。黄金在历史上，从没有这么辉煌过，也从没有这么快翻转到熊市中，白银至少在1980—1-21日辉煌过一次50大关，这一次的49.77，可谓年度双顶后的熊途。金银的熊市从2011年末至今，已经4年，已经和2008年起涨的牛市，形成了时间上的对等。而价格仍在追求更低！
回顾原油市场，从2008年金融危机，后原油从147.25高位回落到33.20位置，打出了一波历史上从未有过的熊市，而接下来从2009年开始，缓慢回升到2014—6月份的107.68，这个时间节点也正好是美国开始从量化，转向退出量化，并规划加息的开始。而后，就再次一路熊途，下跌至今的37.75 我们发现距离上次低点33.20也仅仅一步之遥了。
后市我们该如何看待金银油的走势，今年年末的最后一个整月，我们该如何用好手中的筹码来博弈市场，我们从以下几个问题出发去了解：
1.金银为什么还在跌
2.原油为什么还在跌
3.欧盟拿着黄金定价权来遥控欧元，美国拿着石油遥控美元。
4.美国为什么这么谨慎加息，加息意味着什么？
【趋势解读】：
1.金银为什么还在跌-----技术性熊市转为人为性熊市
从技术角度上看黄金走势 ，如果我们从历史低点的253.55到1920看做是一个最大周期的牛市，那么从高点回落至今，在1086这个位置，正好是斐波那契的最大回撤衰减周期的关键点。（实际交收价格的回撤关键点是1038）。也就是说，从1920—1086（1038）可以看做是市场中所有的参与者，都认可的一个技术性最大的回调位置！那如果说，黄金的回调已经到极限了。那么后面不管再怎么震荡，都必须围绕1086—1038这个区间震荡，而且后市构造脱离熊市的震荡形态和结构，也必须站稳这个区间，才可以非常谨慎的看做是牛市翻转的开始。否则一切免谈。
那如果价格在今年年末这12月份，再次击穿1086—1038的话，那么问题就比较棘手了。“技术性的回调熊市”走完了，紧接着才是“庄家操控性的人为熊市”的开始！这一波的熊市，我谨慎看到977—912位置，这个位置不仅仅是2008年企稳的第一个平台，也是央行售金协议国以及黄金市场庄家在牛市起涨时，首次布局的首批头寸点位。也就是说，价格必须直捣黄龙到这个位置，才可以让07—08年的机构布局头寸换手出的来。也会促使期货黄金市场的大量滞留头寸，从这个点位从新换手进场！
从技术面看白银，其实也是如此，不过，白银的年度双顶回落，从2013-2月跌破29价格以后，就完成了最大的回调衰减周期，再一次下破至今，可以说是在走年底双顶后的回归，这个回归的极限，还要看月线2004年起的颈线支撑这个位置就是13.9-12.49，若这个位置被打破，那么价格才可以看做绝对极限了！也就是金融危机前的位置10.1左右。
所以说，技术性熊市转为人为性熊市的开始，不管后市幅度有多大，是否完全走入机构操控打压的周期，至少黄金价格应该走满1086—1038这个来回，如果深度打压，应该到977—912位置。白银至少应该回归到13.9-12.49位置。这是我们要做好心理准备的！
2.原油为什么还在跌----乌俄与中东的被惩戒
原油市场的价格，可谓风雨飘摇，在经历了08年金融危机的大跌后企稳，一直步履蹒跚的缓涨，直到2014年6月份。当技术面一片良好的背景下，乌克兰和俄罗斯危机加剧，克里米亚单方面公投入俄，美国开始了对俄罗斯的一系列制裁，这个制裁从经济贸易到金融工具，也一直围绕着能源方面进行，在制裁的过程，就是打压油价，以这个阵痛来换取钳制俄罗斯的效果。而就在这结点，也门危机爆发，中东ISIS来袭，美国一直严控的中东也出现乱局。导致美国双线作战，自顾不暇。而伊朗的崛起，也导致中东的OPEC角力更加扑朔迷离。原本可以一手控制油价的美国，开始松动了，能源协会成员国也在开始自主调控油价，争相增产，导致油价的疯狂下跌。这一波下跌，可以说是政治力量驱动开启，利益纷争加速，最后持续了7个月的下跌，在今年的2月份短暂结束。而随着今年沙特等国家，开始于俄罗斯争夺北欧能源订单这个事情的开始，沙特不仅仅调低了对亚欧的出口油价，也以美国的支持作为筹码开始转战西欧。虽然说北欧的石油提炼技术还是依赖于俄罗斯，中东的重硫油品质量不高，但架不住低价策略的倾销。这就再一次导致了石油从62.58再次中途夭折，直至跌到目前的低点37.75
整个过程，从2014—6月份的107以后，就开启了地缘政治驱动的下跌行情。这一波的下跌，只要是美国扶持的OPEC的低价倾销政策不结束，中东乱局不结束，俄美转战叙利亚的战场没结束，这一波的熊市，就没有企稳的基础。所谓的避险刺激作用，仅仅是短暂的，也仅仅是市场的情绪，而不代表市场资金的控制力和流向！我们至少可以再看到09年的低点价格33.20附近。我们在布局原油的时候，认定现在是第二波熊市中，而且这一波熊市，是比较悬疑的，顺势跟随就是最好的策略。
3.欧盟拿着黄金定价权来遥控欧元，美国拿着石油遥控美元。
我们都知道，黄金和美元曾经是一对标的，最终美元脱离了黄金的固定比率兑换束缚，一跃成为国际货币，而其实美元还是在以另一种作为标的，这就是黑金原油，我们从美指和原油的对比图可以看出，基本上是对等的反向走势。而我们认知中，黄金最大的持有国，已经不是美国了，美国逐步也在以能源作为背书美元的一个重要砝码。在近几年国际国际形势中，但凡有重大事件，美国必打压油价，保住美元。而欧洲的对策是什么，是黄金。如果说08年金融危机以后，黄金的牛市收益最大的，其实是欧元占据主导的市场。目前最新的统计，黄金储备最高的，是央行售金协议成员国，占到了全球贮备的78.5%，而欧盟的贮备，占到了全球贮备的17.69%，美国紧随其后13.34%，其中德国占到了5.55%，也就是说，如果黄金4年的牛市红利，以比例分配，那么红利最大的是欧盟。而后市的欧洲量化宽松，资金以什么为基础，又以什么作为背书来向外流通，这个就很明显了。目前的4年多黄金熊市，也是欧元带来了更有效的调控工具。后市的欧元反弹，一定会以黄金的下跌作为基础，当黄金触及到真实的底部，欧元的量化政策也就寿终正寝了。这一点我们要重点切记！
美元和原油在08年经济危机之前，一直是呈现最大的反向联动，而却不是黄金！这是颠覆了我们一直看到黄金涨，就联想美元跌的固定思维。现在黄金与欧元的同向联动就是当年美元与黄金的联动。现在欧元拿起了黄金作为对抗黑金美元的武器。在金融市场与之角力。
从另一个侧面：美国在2011年执行了多德弗兰克林法案，禁止本土的场外衍生品交易市场行为，严控期货市场的交易。并且停掉了审批新的金融衍生品牌照。并且着重强调金融监管机构取消了贵金属柜台交易OTC的合法性。那大量的场外资金和主力也从美国本土，转战到欧洲亚洲，这也是为什么近几年大量的新西兰平台，澳洲平台，中东平台，英国平台充斥在国内进行吸金的原因。那么这么多的力量，这么多的资金主力，不是ETF 但胜似ETF，场内交割场外交易，最终欧元拾起这个黄金的权杖，来抵抗黑金权杖的美元。多说一句，中国的货币，现在也是开始多元化调整储备资源，不仅仅是以能源+债务，也更多元化的以产业作为背书。这个是要比单一的权杖更加有操控性的。未来的人民币趋势可期。
4.美国为什么这么谨慎加息，加息意味着什么？---中国减持国债，拖美国后腿。
加息对美国的经济意味着什么？简单说3个方面：
（1）对美国本土，实体经济增长，短期会受到冲击，一方面是资金流回缩银行，另一方面是消费萎缩，所以往往加息的条件，都是看增长率，必须要非常强劲。以94和04年为例，增长率是4.04%和3.8%都高于均值3.3%，当时格林斯潘的加息导致94年，债市动荡，增长率在95年就猛跌了1.32%，这就是加息必须承受的
（2）对全球领域，加速美元资金回流，这个在94和04年加息的时候就有体现，94年净流入金融资本是1767亿美元，，资本净流入增长了86.56%，04年资本净流入是9789亿美元，增长了59.68% 要注意，这些资金的流入，并不一定是短期就带来经济增长，而是资本固化和逐利过程，更会导致投资市场的泡沫和震动。
（3）贸易保护主义抬头。这个很简单，要平抑外贸进出口的风险敞口。
所以你看，三只手在准备，一只手，美国数据都在利好，监测实体经济，必须要谨慎，有足够的底气才会加息，承受阵痛。另一只手，在股市打压泡沫，造成近期的美股回落。最后一只手，启动贸易保护，最近的美国商务部对咱们国家的金属丝网产品双反征税。轮胎双反，热轧钢双反，等等。
这个过程，要是都做到位了。那就不是发令枪的作用开始，而是一锤定音的作用结束。该做的都做了。就剩下公布加息而已，所以到时候，反而对外围的关联市场，反应没那么大。
其实对于咱们来讲，作为第二大经济体的国民，也不能以以往的固定思维去看待历史的重复。从中国SDR的权重变化，到今年中国，从比利时（欧洲结算中心）多次抛售美国国债，（据说至少抛了955亿美元），这个数据还在增加，这也是再给美国敲边鼓，拉着美元的后腿，延迟他加息的动作。据说，从比利时抛售的接盘方是一个美国的对冲基金。（EC要素），或许美国资本净流入的钱，也有一部分，都用于接盘了，无暇他顾。
所以说，中国的影响力在增加。或许未来，加息这个时间本身不足为虑，因为左右他们的还有中国。
综述：
黄金依旧维持看空态势，至少下行到1086—1038区间。若再次跌破，则下看977—912，投资方式上以顺势做空为主，中长线布局的机会，切勿以抄底做为前提！
白银至少下行看到13.9—12.4，若下破看10.1附近。
原油跌势趋向于33.2位置，短空介入为主。
【操作寄语】：
铺天盖地的分析师，客户该如何选择？
分析师的概念：一句话总结，一专多能的金融从业者。
【直接面对市场实战型的做交易好的是操盘手（交易员）】
【直接面对市场，理论型的，口才好或文笔好的，是讲师】；【市场背后专业分析宏观的，是财经专家不给任何具体操作建议】
【市场背后的，专业搞技术研究的，量化工程，模型运算的技术人员。】
现在行业内，可以粗略的这么划分，不过现在随着行业发展，也有交叉和分化。
那如果一个分析师，在以上四个领域，有突出，而且不偏废其他方面的，我觉得，他就配得上分析师这个称号。
那怎么叫一个好的分析师呢：
1.分析中立化---尽量避免带有私人或公司利益驱动的分析
2.操盘系统化---有完整的分析体系，熟练掌握或拓展出一种或多种分析技巧。
3.工作职业化---职业资格认证，在行业长时间扎根。
4.行业责任感---为客户负责，为老板负责，为行业负责。（不是指让客户盈利）
分析师的作用：
1.辅导交易，但要相信客户比你更聪明。
2.解读行情，实时解读市场动向，消息和技术的分享
3.辅助心态，引导和帮助客户在投资过程中，树立信心。
4.辅助营销，好的分析师顶的上一个营销团队。
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