欧洲央行利率制定者倾向于12月份大幅降低存款利率

2015-11-10 17:59:19 米末 27 汇通网版权所有
汇通网讯——4名欧洲央行理事说,央行内部正达成统一意见,即12月份调整存款利率,进一步加深负 利率。这一变动可以弱化欧元,推高通胀。


4名欧洲央行理事说,央行内部正达成统一意见,即12月份调整存款利率,进一步加深负利率。这一变动可以弱化欧元,推高通胀。

几个决策者说,存款利率调降幅度可以比市场预期的0.1%来得更大。他们倾心于放弃常规的、更为直接的货币政策,他们也考虑修正600亿欧元资产购买计划


欧央行上月称,期望在12月3日的会议上推出更为宽松的货币政策,以提升超低的通胀率水平。由于大宗商品价格走低,经济增长乏力,欧洲央行此前制定的2%的通胀目标可能到2017年都无法达到。

降息的目的是迫使银行放贷,刺激经济增长。这样做也能使货币走弱,欧元会逃离欧元区寻求更高的利息回报,推高通胀率,使进口产品变得更昂贵。

2014年9月,欧央行把存款利率调降至-0.2%的水平,并称不可能再进一步调低。然而,区域内其它的中央银行则进一步降息至负利率区间,瑞士和丹麦央行降至-0.75%,显示出有可能更深程度地降低利率。
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欧央行的3名决策者说,目前的分歧在于降息的幅度,有人说0.1%的降幅没什么效果。另有2位决策者说,银行应该迈出更大胆的步伐,发布超预期的政策。一位匿名的理事说,让我们期待更大幅度的降息吧!

他说:近期存款利率没有最低,只有更低。远期才会有底部。理事会的两名成员说,毫无疑问欧央行12月份将有所行动,因为通胀率仍旧接近零。1/3的人说,存款利率调降是讨论桌最不具争议的议题。

市场预期的关键指标欧元隔夜拆借利率走势暗示,12月份利率调降10个基点的可能性有60%。一些分析师还认为,除了利率调降10个基点,还有望扩大资产购买规模。

据内部人士称,欧央行已经收到20份不同的行动意见书,并转发给欧元区19家中央银行,其中大部分是关于资产购买计划。人们希望委员会在12月利率会议前的几周内缩小选择范围。

一名决策者说,简单扩大资产购买计划影响有限,添加新的资产不是件随随便便的事,因为每一种资产都有特定的角色。他补充道,资产购买计划中,股票的份额太小,整个投资组合意义打了折扣。

尽管利率为负,欧央行的隔夜存款余额仍从一年前的280亿欧元上升现在1870亿欧元,这显示欧央行在驱动商业银行向实体经济多多放贷助推投资的国过程中仍然力不从心。

大幅度降息?
另一名理事也赞成大幅度降低存款利率,有丹麦、瑞士的先例,从-0.2%调至-0.5%,甚至是-0.7%都是有可能的。

一位政策制定者说“零下界”概念意味着利率下界要么不存在,即使存在也是小于零。

降息的风险在于挤出银行存款,银行已经感受到了压力。目前还不清楚这样做是否会刺激银行放贷,以避免中央银行的惩罚性利率。

还有一个问题是,只有一些相对规模较小的中央银行愿意尝试更深程度的负利率,潜在的副作用也不得而知。

更棘手的问题是,欧央行此前已宣布,存款利率处于“极低”的水平,如果继续降息,那么对于央行的信用也是不小的压力。

德国
理事会一名成员补充道:一些决策者在最近一次利率会议上辩称考虑到经济确实有复苏,宽松政策需要有周期性。而行长德拉基反对这一说法,认为实现通胀目标是央行唯一需要做的一件事,刺激增长应该是实现该目标的附带效应。

尽管有几名理事已经对进一步宽松政策提出批评,但最早反对量化宽松政策的德国央行自打上次央行会议后就一直保持沉默。

一位决策者说,德国保持沉默很大程度上是它意识到自己经济增长乏力,出口放缓。他说,我们并不设定利率目标,德国人也永远不会认为更低的利率对他们是适合的。

另一位决策者说,尽管把利率调至更深度的区域,其产生的作用尚不完全清楚,欧央行很可能把丹麦、瑞典和瑞士视为“煤矿中的金丝雀”(预警指标)。不过,一位非欧元区央行行长回应称,想法不错,只是人们都知道金丝雀会怎么样。

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