流沙
☆周三行情回顾☆
股市方面，美股行情跌宕起伏 美股全线收高道指升1.1%，道琼斯工业平均指数上涨198.09点，报17,779.52点，涨幅为1.13%；标准普尔500指数上涨24.46点，报2,090.35点，涨幅为1.18%；纳斯达克综合指数上涨65.54点，报5,095.69点，涨幅为1.30%。
受能源股反弹带动 欧股上扬1%，泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收高1%，报1,484.85点，尽数收复昨日失地。欧元区绩优股Euro STOXX 50指数升1.19%。各区域指数中，英国富时100指数收高1.14%，报6,437.80点，法国CAC 40指数上扬0.9%，收报4,890.58点。德国DAX指数大涨1.31%，报10,831.96点。
贵金属方面，12月仍可能加息 纽约金价由升转跌，现货黄金大跌超过25美元。纽约商品交易所12月交割的黄金期货收盘上涨0.9%，报每盎司1176.10美元。截止发稿，纽约金价下跌0.88%，报1155.50美元。
原油受原油库存减少支持跌幅不大，EIA原油库存逊预期 纽约油价暴涨6.3%，纽约商业交易所12月交割的原油期货价格收盘上涨2.74美元或6.3%，结束了连续三个交易日下跌的趋势，收于每桶45.94美元，创10月20日以来最高收盘价。12月交割的布伦特原油期货价格上涨2.24美元或4.8%，收于每桶49.05美元。
汇市方面，美元指数创两月新高 欧元重挫跌破1.10会议决定公布后，美元指数短线飙升100余点，劲升突破97关口，收盘涨0.78%，报97.64；欧元兑美元延续前期跌势大幅下挫160余点，跌破1.10，收盘报1.1092.截止收盘，英镑兑美元跌0.26%，报1.5266；美元兑日元升0.56%，报121.0530；澳元重挫1.256%，报0.7108。
☆美联储决议鹰派，年底加息难成定论☆
北京时间10月29日凌晨2点，美联储公布了其10月份的利率决议，虽然本次决议美联储维持利率不变，但出乎市场意料的是这次决议的声明相当鹰派。决议甚至暗示12月就提高利率，超出了此前联储年内都不加息的市场预期。
(美元指数小时图，图片来源：彭博)
决议公布后，美国利率期货走势暗示交易商现在预计美国在12月加息的机率为47%，高于FOMC政策声明公布前的34%。美国利率期货走势暗示交易商现在预计美国在明年1月加息的机率为55%，高于FOMC政策声明公布前的44%。
美联储决策者称美国经济依然以“温和”速度增长，他们将在12月份会议上考虑收紧货币政策，但没有承诺今年一定会采取行动。
美联储官员们在辩论2006年以来首次加息时机。尽管海外因素构成挑战，但美联储主席耶伦(Janet?L.Yellen)和她的同事们一直在等待劳动力市场进一步好转和通胀率升向目标水平的信号。在上个月的会议上，17位美联储官员中有13人依然预计如果经济增长符合预期则将今年加息。
此次美联储表示，称下一次、即今年12月的会议将决定是否加息。有分析师指出一个有趣的现象：美联储上次提到“下一次会议”决定的说法是在16年前，而且那次就在此后一次会议上加息了。
尽管美联储此次出人意料的鸽派，但是美国国内现在还存在很多问题如政府停摆危机，经济方面能否达到加息水平还犹未可知。
美国政府一度面临停摆危机，议院之前以277：151的投票结果通过了一项临时融资提案，让美国政府能够有资金运转至12月11日，暂时避免了政府关门。
此项临时融资法案将只能暂时避免政府停摆。当该法案12月到期时，美国政府将面临另一场预算斗争。
保守派人士很可能会对任何增加联邦支出的长期预算协议进行抵制。参议院多数党领袖Mitch McConnell周二表示，他希望和民主党人就直至2017财年的预算水平达成一致。
为了解决这一问题，美国众议院周三（10月28日）通过了一项全面的为期两年的预算协议，降低了政府关门威胁并避免了最早下月出现的债务限额违约。
预算和债务上限议案在美国众议院以266票-167票通过，将于本周晚些时候送交参议院审批。预期参院将会顺利通过。在共和党主导的国会众议院正在准备新的领导班子之际，此项协议也将避免国会陷入财政僵局。
本项协议把联邦举债上限授权延长至2017年3月，即奥巴马卸任后。并放宽自动减支上限，以在两年时间内新增800亿美元的支出额度，这笔支出将在军事和国内事务开支之间分配。该协议不但避免了Medicare医保计划非医院保险费大涨，也包含了对社会安全残疾保险自1983年以来的首度重大改革。
除了政府停摆这一威胁，美国低迷的通胀率一直是美联储加息的障碍。尽管失业率已经降至5.1%，接近决策者视为充分就业的4.9%水平，但通胀率依然远远低于美联储2%的目标。美联储亲睐的通胀指标在8月份仅仅同比上涨0.3%。
(美国CPI月率，图片来源：彭博)
劳动力市场方面，与之相反，在美联储努力实现充分就业和物价稳定双重目标时，劳动力市场的持续好转在美联储眼中是一个亮点。这让9月份就业增长放缓成为一个潜在的顾虑源。尽管如此，多位官员已经表示，就业增长放缓是可接受?的，甚至是乐意看到的，因为劳动力市场松弛减少。
一些市场人士对美联储是否真的会在12月升息依然存疑，巴克莱(Barclays)在研究公告中称，尽管美联储表态基调是鹰派的，但通胀疲弱和新兴市场的持续动荡可能将美联储升息时间推迟至明年3月。
Merk Investments投资长Axel Merk表示，“最终，他们不能升息的理由并非中国或其他因素，而是美联储将要升息给市场造成的不安。他们一直在白忙活。这就是为什么每当他们向一个方向迈出了一步后，又不得不向后倒退一步。他们会在(12月)再度尝试升息，这次能否成功我们将拭目以待。”
(美国GDP，图片来源：彭博)
橡树资本表示，橡树资本联席董事长、创始人之一Howard Marks今天在上海陆家嘴的媒体见面会上表示，美国市场上已经找不到便宜的资产，股市、债券和房地产市场估值都偏高。美联储最终会加息，但节奏会很慢。长期来看中国经济增长可能会放缓，但仍将高于平均增速。这一定程度上也暗示，美联储可能最终会加息，但加息的时机可能不会是今年。
☆加息预期大热，非美资产再遭重创☆
美联储的鹰派声明沉重的打击了非美资产，年内加息大热对已经遭受重创的大宗商品来说无异于当头一棒。
汇市方面：决议宣布后，非美货币全线受打压，其中欧元兑美元一度跌破1.09，最低触及1.0896。澳元兑么昨日受疲软CPI及美联储加息预期双重打压，日内跌幅超过百点，最低下探至0.7080，澳元下一目标或重新指向0.7000关口。
(欧元兑美元小时图，图片来源：彭博)
(澳元兑美元小时图，图片来源：彭博)
原油方面：虽然强劲的美元对油价有一定的打压，但原油库存增速放缓的消息使得近来悲观的油价基本面有了一些改观，在加上联储决议对良好经济的描述提振了市场风险偏好，再度支撑油价，使得油价大幅飙升6%，创两个月最大单日涨幅。
(美原油小时图，图片来源：彭博)
美国能源资料协会(EIA)周三发布的数据显示，美国10月21日当周EIA原油库存增长337.6万桶，预期增长400万桶，前值增长802.8万桶。这一数据也低于周二能源资料协会(API)公布的库存增加410万桶。
EIA还报告，汽油和馏分油库存降幅大于预期。美国汽油期货和超低硫柴油期货上涨超过4%。这两个合约将于周五到期。但一些交易商预计价格最终还是会走低，称EIA的报告只是略为利好。
贵金属方面:决议公布后，现货金价跌幅超过1%至一个月低位。在决议公布前，市场预计美联储将不会释放太多加息信息，金价一度攀至1180美元上方，可是好景不长，美联储决议直接将金价踢下高位，盘中最低下探至1152.27，跌幅超过25美元。
(现货金价小时图，图片来源：彭博)
☆日本央行决议在即，盘点日本央行刺激政策新卖点☆
日本央行除了降息以外，还有7大手段能够用来刺激经济。Mizuho Research以及Mitsubishi UFJ Securities经济学家预计，对于私营银行在日本央行存放的超额存款准备金，央行在下次扩大经济刺激规模时，可能会下调为这部分准备金支付的利率。
1、日本政府债券
在黑田的经济刺激计划中，购买日本政府债券是主要手段。通过购买中央政府债券，日本央行以每年80万亿日元（6640亿美元）的速度扩大基础货币规模，促使实际利率下滑。2014年10月规模扩大之前，日本央行一直维持2013年4月决定的60-70万亿日元规模。
2、商业票据及公司债券
黑田的目标是，维持每年2.2万亿日元商票以及3.2万亿日元公司债的购买规模。与黑田经济刺激项目中其他的组成部分不同，在去年10月日本意外扩大刺激计划时，这一部分并未一起扩大。
3、交易所交易基金（ETF）以及日本房地产信托投资基金（J-REITs）
日本央行当前以每年3万亿日元的速度购入ETF，以每年900亿日元的速度购入J-REITs。野村证券经济学家认为，日本央行可以将ETF购买规模扩大到每年6万亿日元。这样做将会推升日本股市，让股市再创新高。
4、地方政府债券
这可能是黑田口中较有创新性的增加刺激措施的工具。多位经济学家建议，日本政府如果调整资产购置组成，地方政府债券将是一个很好的新工具。
5、购买股票
法国农业信贷银行认为购买股票也是一种选择，但是同样会引发关于公平性的担忧。该行分析师Kazuhiko Ogata称，如果日本央行基于JPX日经400指数每年购买10万亿日元的股票组合，那么日本基础货币规模每年的扩张速度将增加至90万亿日元。
6、提高通胀目标
8月日本央行的通胀指标显示消费物价指数为-0.1%，在彭博调查的分析师中，没有人认为日本央行在2016年9月之前六个月内能够实现2%的通胀目标。
7、长期债券收益
BNP Paribas Securities经济学家Ryutaro Kono称，日本央行有可能会设定长期债券收益目标，以推动利率降低。自从2013年4月日本央行开始大规模购债计划以来，基准的10年期日本政府债券收益率一直徘徊在0.195%-1%之间，周二收益率为0.3%。
日本内阁特别经济顾问滨田宏一表示，日本央行不必急于继续放宽政策，但可以关注美国加息前景，而市场对美联储(FED)将升息的猜测，令日元保持疲软，从而部分缓解了日本央行的压力。
此外，中国的中南海问题也在一定程度上对日本央行政策造成一定的影响。加拿大丰业银行（Scotiabank）外汇策略师Eric Theoret在周二（10月27日）的报告中称，日元在风险规避的环境中表现良好，近期的焦点重新回到中国股市的动荡，中国南海的地缘政治风险和美联储10月货币政策会议上来。
实施了两年多QQE的日本央行似乎摆脱不了进一步宽松的宿命。“安倍经济学”并未能让日本经济出现显著起色。
花旗认为，日本央行将在10月30日到明年1月的四次货币政策会议挑一次宣布扩大宽松政策，其中10月30日的行动的概率有40%，在这次会议上日本央行会更新经济前景展望。11月会议的概率是30%。
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