美联储加息推迟，贵金属短期或将继续走高

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货币基金经理人连续第三周增持黄金、白银、铂金和钯金净多头头寸，促使这些商品价格上涨。因为美国9月非农就业报告和德国工厂订单欠佳、且IMF下调全球经济预期。但分析师们担心，美联储恐怕最终还是要加息，这无疑会限制黄金价格的上涨空间。

诸多消息显示，全球经济疲软不堪，已经让贵金属市场受益颇多。

货币基金经理人连续第三周增持黄金、白银、铂金和钯金净多头头寸，促使这些商品价格上涨。因为美国9月非农就业报告较为疲弱，德国9月工厂订单下降，以及世界货币基金组织(IMF)预测全球经济增速前景放缓。

黄金价格上周上涨，使得2015年迄今的跌幅收窄，因为投资者越来越担心，持续升温的增长放缓预期会迫使美联储(FED)推迟加息。全球黄金生产商股价的大幅下跌，导致1-9月份的总市值被抹去超过80亿美元，使得金矿商股票在10月份降至六年半低点，这背后的部分原因就是美联储暗示其即将提高借贷成本。现在，越来越多的投资者希望美联储将加息延迟至明年。

USAA贵重金属和矿产基金投资组合经理Dan Denbow表示，金价较今年夏季的投资者情绪低迷期有所上涨，市场出现为数不多的刺激性因素，因而能让投资者相信，市场低迷期可能已经结束，之前只是市场的短暂休整，金市可能已经从数年来最为的悲观情绪中走出。

美国COMEX黄金12月期货合约价格上周上涨1.7%，而其周一(10月12日)基本稳于1155.70美元/盎司附近；白银期货价格上周大涨3.6%，录得8月以来的第一个连续周度涨幅；铂金上周大涨7.9%，录得2011年以来的最大单周涨幅；钯金上周上涨1.5%，录得连续第五周上涨，并创2014年7月以来的最长升势。彭博大宗商品指数上周上涨3.5%，MSCI明晟指数走高4.4%，彭博美元现货指数上周下跌1.4%。

美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的数据显示，截止10月6日当周，交易商所持黄金、白银、铂金和白银期货与期权合约净多头头寸总共增长38%，至95104手合约。白银多头头寸增速创5月以来最快，而钯金空头头寸也下降32%，录得自2014年12月以来的最大周度跌幅。



在9月美国非农数据发布之前，投资者普遍性地并未对贵金属给予过多关注。白银期货价格60日波动性8月一度跌至九个月最低，但上周反弹至5月份以来最高位。黄金、钯金和铂金期货价格波动性也自数月以来的低位反弹。

有迹象显示球经济增速放缓，使得美联储在9月货币政策会议上决定暂缓加息。美国10月2日发布的最新非农就业报告显示，美国9月薪资水平一如经济学家们所预期的那样有所下降，而且美国、德国和中国制造业PMI数据都表现较差。

美联储上周四(10月8日)发布的9月会议纪要显示，美国政策制定者对中国经济增速放缓以及其他经济体经济潜能溢出的忧虑加剧，因为这将损害美国出口。

高盛(Goldman Sachs)首席经济学家Jan Hatzius称，如果未来还爆出更多的不利的消息，或将导致美联储的超低利率维持更长时间，可能延长至2016年甚更久。

Barrack Yard Advisors LLC首席投资官Martin Leclerc表示，经济学家们认为，美联储最终会加息，不是今年就是明年；这样的美联储加息预期将给黄金和其他贵金属价格的上涨带来下行压力，从某种程度上讲，美国联邦基金利率得上升，某些事注定要发生，市场目前可能认为，如果从长远来看，黄金价格可能处于公允价。

美国联邦基金利率期货显示，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在2016年3月份加息的可能性为62%。