市场期待欧央行强化量化宽松，但直升机撒钱效果有限

汇通财经APP讯——当前的全球经济及金融市场走势显示，美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)和知名经济学家弗里德曼(Milton Friedman)之前所鼓吹的做法是错误的：你不能从一架直升飞机里扔出钱来刺激经济，因为有时很多钱会被丢在地上。一个典型的例子就是，市场对欧洲央行9月24日提供低息贷款反应冷淡，而这会让政策制定者采取更多的刺激计划以支撑该地区经济。

彭博分析了欧洲央行到此为止采取了那些措施以及和它下一步可能会采取那些措施。

政策制定者们反对对持续的经济衰退，高失业率和几乎为零的通货膨胀率的预测。通货紧缩是前美联储主席伯南克2002年的演讲主题，该演讲使他得到了“直升飞机本”的绰号。他引用了诺贝尔经济学奖得主弗里德曼(Friedman)的“ 直升机下落” 理论，认为直接往市场注入现金，是对抗下降的消费价格的最好方法。但是欧洲央行目标长期再融资操作(LTRO)程序上的数据对该理论提出质疑。



作为应对希腊的债务危机今年搅乱市场的关键行动，欧洲央行的量化宽松计划再次推高了其资本负债水平。然而，欧洲央行可能将更多的现金注入金融系统吗? 欧洲央行的行长德拉基(Mario Draghi）最近下调了强化量化宽松措施力度的可能性，但仍不排除这种可能。交易员已经推高政府债券价格，预期中央银行购买会增加需求。

自6月那轮的有针对性的贷款后，德国国债期货价格从6月10日的150跳到了9月25日的差不多155。 市场还预计，欧洲央行将保持较低的借贷成本，和美国联邦储备委员会准备上调其基准利率的行为相反。