耶伦或仿效伯南克缩减QE剧本，推迟到12月加息

汇通财经APP讯——

美联储主席耶伦的行为表明， 她正采取前任美联储主席的做法：从9月推迟到12月再采取行动。

耶伦在新闻发布会上指出，虽然周四(9月17日)美联储决定维持现有利率不变，但是大多数的决策者还是希望今年加息。她强调了美国经济的强大，把推迟加息归因为国外资本市场发展前景的不确定性以及过去几月国外金融市场的动荡。她指出，她不想过分强调国外市场的情况，这不会从根本上改变她对美国经济的展望。她指出美国经济运行良好并期待能继续保持。

耶伦采取的方法和2013年前美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)采用的方法相似，当时美联储官员在讨论是否缩减债券购买。伯南克考虑到前景的不确定性，把缩减量化宽松(QE)的决定从9月份推迟到12月。和今天情况相似，2013年美联储推迟行动很大程度上是考虑到了新兴市场的发展。在伯南克暗示逐渐减弱政策干预力度后的几个月内，新兴市场受到了极大冲击。当时的经济背景和现在类似，也面临着美国政府停摆的威胁。



法国兴业银行驻纽约首席美国经济学家马克若沙卡(Aneta Markowska)指出，如今的情况和2013年的很多情况相似。他指的是美国政府债务上限之争以及新兴市场的担忧情况。如果所有的问题能在12月前得到解决，马克若沙卡预计经济数据绝对是能支持加息的。

耶伦将于下周四(9月24日)在马萨诸塞州艾摩斯特市的演说中，投资者或将得到关于其想法的更多线索。

美联储不加息的消息出来后，美国期货市场的交易员认为12月份加息的概率是50%，比周三64%的概率要低。这种预期是基于这种假设，即有效的联邦基金利率在加息后平均为0.375%。

摩根大通首席美国经济学家费罗利(Michael Feroli)谈及伯南克缩减QE计划时称，他有一种很强烈的感觉，虽然美联储9月没加息，但会在12月份加息。他也指出，现在人们开始怀疑今年到底不会不加息。

耶伦说，联邦公开市场委员会在本周的会议上讨论了加息的可能性，鉴于海外市场的不确定性上升和通货膨胀预期降低，最后才决定不加息。

耶伦指出，委员会对情况判断正确的，他们正在等待更多情况好转的证据，包括劳动力市场的进一步改善，以支持对通货膨胀在中期会升高到2%的信心。

中国经济放缓波及整个世界，重创大宗商品出产国。在美国国内，美联储官员还在处理超低的通货膨胀率。今年7月，美联储青睐的通胀指标同比仅上升了0.3%。

特拉华州威明顿信托银行的首席经济学家蒂利(Luke Tilley)指出，美联储官员显然有点风险厌恶情绪，他们最终还是希望可以对通货膨胀回升抱有信心。蒂利说美联储官员关注大宗商品价格走稳和基于市场的通胀预期指标坚挺的迹象。

耶伦指出，美联储已经注意到了大宗商品价格下降和通货膨胀预期的下降，美联储会继续仔细观察通货膨胀的发展。她表示，在现有的风险以及中期风险下，保持目标通货膨胀率事关美联储的公信力，而美联储希望看到通货膨胀率回到2%的水平。她也不断强调，劳动力市场持续的改善有助于增强她相信通货膨胀率达到2%的信心。耶伦描述的世界里，随着失业率不断下降，人们工资上涨，通货膨胀也随之加速。

到今年8月底，美国经济创造了292万个工作岗位，使得失业率降低至5.1%。样的失业率达到了很多美联储政策制定者认为充分就业的水平。

劳动力市场不是唯一需要考虑的因素。被耶伦视为经济发展主要推动力的消费者支出7月同比上升3.2%，是当前扩张时期最好的读数之一。8月份金融市场的波动没有影响居民消费，汽车销售达到2015年来的最高水平。耶伦表示，大家都期待着能创造更多工作机会，能加强国内需求并且运行良好的美国经济。

虽然耶伦指出美联储有可能在10月的会议上加息，但是经济学家和交易员不买账。根据联邦基金利率期货市场的交易看，下个月加息的概率只有20%。

三菱东京日联银行驻纽约首席金融经济学家鲁普基(Chris Rupkey)表示，相对于10月真的实施加息，耶伦让投资者相信今年美联储会加息更难。他表示，市场的情绪很难改变。交易员认为加息会继续推迟。虽然鲁普基预测美联储会在12月加息，但是也不敢太确定。