美联储升息预期降温推高欧元和英镑

汇通财经APP讯——最近一段时间由于中国经济增速放缓引发的担忧与美联储何时升息一直是市场关注的焦点。周内加拿大央行、纽储行以及英国央行的利率决议都对当前中国经济增速放缓会拖累全球经济复苏步伐的悲观预期。同时，受到中国经济以及新兴市场国家的金融市场的动荡引发的大宗商品价格下滑使美联储在下周升息的预期进一步降温。与此同时，大宗商品价格的持续走低也对商品货币澳元、加元走势形成拖累。所以，近期市场一直表现出三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑相对强势而商品货币澳元和加元持续弱势的运行特征。

中国经济格局牵动市场神经

8月11日中国央行上调了美元/人民币的中间价，引发了人民币贬值以及中国经济增速放缓的担忧。中国股市的连续下跌也引发了国际金融市场的动荡，国际大宗商品价格持续走低，新兴金融市场的本币兑美元也出现了不同程度的贬值。本周，加拿大央行以及新西兰央行在其货币政策会议上都直接指出受到中国经济增速放缓的影响，分别下调其最近两年的经济增长和通胀预期。受到这两个央行悲观预期的推动，国际大宗商品黄金和白银以及商品货币澳元、加元和纽元短线都出现了快速下跌。本周，英国央行对于其当前的国际和国内的经济形势保持了谨慎的乐观，但是对于中国经济的发展前景保持了相对审慎的态度。人民币兑美元走向的改变也引发了全球经济走势的思考以及主要央行货币政策的转向。

美联储货币政策走向主导下周市场格局

美联储从去年12月退出QE之后，何时升息一直是市场热议的话题。今年7月美联储的货币政策会议上，美联储官员们对当前就业市场的好转发表了认可，但是通胀低迷仍然是横亘在美联储面前是否加息的重要条件。由于7月美联储的货币政策会议之后，全球的经济和金融形势发生了实质性改变，美国的就业数据出现了明显的下滑，密歇根大学消费者信心指数也意外低迷，表明了消费者对于当前的经济走势也明显谨慎。这种情况下美联储在本年度最后两次货币政策会议上将更多的观察当前国内以及国际的经济和金融形势，来决定是在今年还是在明年开始逐步加息。

瑞士央行的货币政策动向引关注

下周除了美联储的利率决议之外，瑞士央行的货币政策举措也引人关注。今年年初瑞士央行放弃了欧元/瑞郎的利率下限，引发了瑞郎对全球主要货币的瞬间升值。这之后，瑞士央行一直通过口头或者实际的干预行为引导美元/瑞郎震荡攀升。预计，在下周的货币政策会议上，瑞士央行将会继续维持当前的负利率政策不变，并进一步对强势的瑞郎进行口头干预。

主要货币技术走势分析

最近一段时间美元指数一直延续了中期的动荡格局，上周在区间的中轨遇阻快速回落，限制了近期区间内上行空间的进一步展开，当前美元指数下落动能略占优势，预计下周周初仍有一定的技术性向下压力。受到美元指数中期动荡的影响，非美货币近期运行过程中也出现了非常强的分化。其中欧洲货币中的欧元和英镑近期表现出一定的强势，瑞郎受到瑞士央行干预预期的影响，近期的走势承压。在欧洲货币表现强势的同时，商品货币澳元和加元明显表现弱势。这两个商品货币经过前期连续的下跌之后一直围绕各自的低点形成低斜率、明显无力度的低位整理节奏，有利于中期跌势的进一步展开。

美元/日元中期的走势却令人费解，经过8月12日以来的一轮快速下落并收出一根带有较长下影线之后一直以震荡调整节奏运行，预计经过连续的低位整理之后美元/日元仍有一定的技术性下行压力。

非美货币整体走向混乱的同时，黄金和原油也以动荡为主。黄金在8月24日反弹遇阻一直以区间内下落节奏运行，随着下行动能的增强，预计下周黄金仍有进一步的技术性下行需求，受到7月20日中期低点1062.73附近的支撑作用，黄金进一步下落空间受限。国际金价以区间内下落格局运行，国际油价经过8月24日一轮快速反弹之后，近期受到55均线的压制作用一直以高位整理格局运行，预计经过近期的盘整仍有一定的反弹空间，但是受到国际油价连续弱势的影响，预计上行遇阻延续中长期的弱势。

整体来看，下周受到美联储利率决议的影响，外汇和国际金价和原油市场在下周周初将会出现一定程度的动荡。同时，受到美联储提前升息预期的概率进一步降低的影响，美元指数在动荡过程中将会进一步承压，在下周周初的运行过程中欧洲货币欧元和英镑短线的强势将会进一步延续。受到欧元和英镑强势的带动，商品货币澳元和加元短线下落的速度和动能也会受到一定的拖累，下周周初商品货币澳元和加元的动荡将会进一步加剧。

登富特敬松投资 首席策略师 敬松