OPEC“低价增产”策略失败？言之过早

汇通财经APP讯——

近期油价的暴跌，可能再度威胁美国高成本的页岩油生产商的利率水平，因此，石油输出国组织(OPEC)国家可能将竞争对手的战略撤退，视同为需求的恢复。

虽然OPEC国家奋力的从石油生产商竞争对手那里争夺市场份额，但可能会因为油价跌破50美元/桶而看起来是一次昂贵的失败，然而，在明年，这可能将会是一番完全不同的景象。


据国际能源署(IEA)表示，在2016年，OPEC以外的签约供应量可能自2008年以来第一次下滑，幅度为20万桶/天，而随着消耗量增长140万桶/天，在OPEC竞争对手因为油价暴跌遭受重创的情况下，OPEC以及其实际领导者沙特阿拉伯可以抓住这个机会去拓展他们的市场。

作为太平洋投资管理有限公司执行副总裁管理150亿美元资产的Greg Sharenow称，断言他们的策略是失败的是一次巨大的飞跃。他表示，大家不应该将沙特和OPEC的商业计划和模型只放在6个或者12个月短期内来看，从更长远来看，大家将会发现非石油输出国组织国家的供应将减少，石油需求将增加，因而OPEC将会占有更大的市场份额。

在2014年11月的会议上，石油输出国组织改变了以往通过调整供应量来左右价格的传统政策方法，声称这样通过维持产出量可以捍卫他们的市场地位。这一决定已经接受过原油价格暴跌的考验，在全球原油供应过剩的情况下，原油价格已经跌了超过40%。

价格补偿
随着美国页岩油井产量的冲击，使得燃油需求收益减少，在过去十年里，OPEC在世界原油市场的市场份额跌至了最低水平。近期，布伦特原油价格陡峭式下跌，在五月份涨回60美元多后，在上周五成交价格跌到了48美元附近，这可以看出高成本竞争对手的挣扎，是有益于OPEC成员国的。

渣打集团大宗商品研究主管霍斯奈尔(Paul Horsnell)称，对沙特的战略来说最糟糕的事情是当油价重新回到60美元，并且似乎将维持在那里时，因为在那个价位其他的生产商将可以支撑生存下去。为了这一战略的奏效，价格需要更严厉的向下修正。

许多美国的页岩公司由于业务扩张背负了巨额债务，据彭博情报称，在钻井公司2350亿美元债务的利息支付压力下，美国独立的探险家和生产者指数将剔除一部分公司，而除非其他公司找到降低成本或者增加效益的途径，否则原油价格低迷的时间越长，页岩生产商压缩开支的压力就越大。

“脆弱五国”
加拿大皇家银行资本市场财富管理部门表示，竞争对手的这种削减可能对OPEC最脆弱的成员来说是极小的安慰。“脆弱五国”包括阿尔及利亚、伊拉克、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉
在油价下跌之后必须削减社会支出，并且面临着政治动荡风险增加的危险。阿尔及利亚呼吁召开一场由利比亚，委内瑞拉出席组成的OPEC会议，得到了来自沙特阿拉伯民间广泛响应。但该国政府却拒绝回应。

据知情人士透露，即使OPEC最大的成员国也不能避免“痛苦”。沙特政府正寻求明年削减数十亿美元的财政预算，然而，今年的财政预算是自1987年以来的最大支出。与此同时，曾经
OPEC第二大生产商伊朗将重返全球原油市场，并进一步增加全球石油供应，因为曾经对伊朗的制裁将被取消。

花旗集团能源研究负责人Seth Kleinman在伦敦表示，如果伊朗获得巨大的石油出口权，伊朗将有能力在市场将紧缩的情况下真正的剧增产量。

据兴业银行表示，对于所有的OPEC计划的瑕疵来说，二选一的另一种方式，即全面减产的做法，可能变得更加糟糕。在长期来看，通过削减产出，沙特阿拉伯市场份额将会减少并且也会削减财政收入，与此同时，受到支撑的油价反而将驱使美国页岩油产出增加，进一步加剧产能过剩。