中国是否正悄然将人民币贬值20%作为目标？

汇通财经APP讯——

在多次利率削减无效之后，中国政府出人意料的大幅下调人民币汇率之时，北京称，这次下调汇率为一次性的努力来消除市场混乱。

分析师表示，中国央行的最终目标可能是人民币贬值10%或者更多，一次来刺激出口。但是一些官方的申明却与之相反。

彭博社在周二就透露，一些中国专业机构预计美元兑人民币汇率年底将涨至7。

据表示，研究进一步得出，在2016年年底之前，美元兑人民币汇率将升至8。这些预计暗示，人民币今年12月31日前将贬值超过8%而2016年年底之前贬值则超过20%。这一观点在本月人民币大幅贬值，以及分析师预测人民币年底前汇率将为6.5相之后，已经得到了各界的进一步认同。

但是该研究表明的汇率并不能作为政府目标，它只是反映了中国政府可能允许人民币进一步贬值的观点，人民币在8月11-12日两天贬值幅度已经接近3%，北京时间8月12下午2点28分，美元兑人民币汇率报价为6.4135。之后一周时间内基本持稳，未进一步大幅下跌。

德国商业银行经济学家周浩(音译)表示，年底汇率达到7这种程度的贬值对中国政府来说不是完全不可能。根据中国国际收支情况，一定程度的贬值是可以接受的，但是这可能会给外债偿还以及资本外流带来压力。

研究机构所使用的参考汇率水平是被用来进行经济评估及预测，中国央行并没有对此做出回应。

美元兑人民币汇率为7的话这意味着人民币要从周二(8月25日)的水平上再度贬值超过8%。在8月13日的人民币简报中，中国人民银行副行长易纲表示，中国将使人民币贬值10%的来刺激出口这种说法完全是“无稽之谈”。

是的，这就像中国宽松政策(QE)是不存在的一样，纯属无稽之谈。数十亿美元的资金从CSF转移到主权财富基金，这样中国央行就可以继续称资产负债表并没有扩大。

一般情况下，货币大幅贬值不仅仅能用来提振出口，还能用来缓解货币持续不断贬值的必要性。法巴银行Mole Hau周一指出，实际情况是，中国央行之前一直是使用人民币中间价来固定即期汇率，现在则正好相反，因此，短期内内市场所扮演的决定汇率的角色的功能就被大大放大了。这解释了为什么外汇储备持续流失导致导致大规模的资产流动性危机迫使中国央行注入更多的资产流动性，并且削减了存款准备金率(RRR).

中国削减RRR并不会提振总需求，仅仅只是延迟了对外汇干预的反应，中国政府还将继续采取此类措施，但是讽刺的是，这些措施导致的人民币不断贬值，只会加速资本外流，然后政府又会介入干预。中国政府采取干预来稳定金融和经济的次数越多，它就需要更多的措施来稳定金融和经济，直到政府和市场某一方获得胜利，或者某些东西完全崩溃为止。

最终，人民币汇率干预的代价越来越大，扩大的宽松政策也只会让它更加如此。在此情况下，自由的浮动货币政策可能是更好的选择，如果确实如此，那么人民币到年底将贬值更多，但问题是这一过程中会产生多少问题。引用法新银行的话就是：

如果中国央行想要一劳永逸的稳定汇率，那么只有两个方法，那就是完全外汇灵活性或者零外汇灵活性。目前，后者越来越不可取，因为资本账户开放的越来越多。因此中国央行只能继续出售外汇储备，直到完全放手。