中国股市再度暴跌探析：“国家队”撒手不管令市场心寒

汇通财经APP讯——

从8月18号开盘的3999点，到8月25日收盘的2964点，上证综指仅仅用了6个交易日(期间8月19日还有一波反弹上涨)就暴跌了1028点，跌幅深达25%。市场每天都是2000只股票跌停，放眼望去，股票绿油油的如稻田，一片狼藉、哀嚎遍地。

笔者也经历过A股历史上多次股灾，但还从未见识过如此迅猛的直线自由落体式的暴跌。这种暴跌几乎已经超出了正常的市场认知的范围。每天都是数千只股票跌停，动辄三大股指期货跌停。理论上来说，股票跌停来出货的出货量没有缓缓自然跌落中间夹杂反弹上涨的出货量多。那么唯一的解释就是，机构利用股指上恶意做空赚取暴利，并不计成本的抛售股票来打低股指，利用股指期货等大型杀伤性武器来屠杀中小投资者。

此轮再度暴跌原因主要在以下方面：

基本面
中国经济衰退加剧，政府甚至不得不使人民币贬值重走外向型经济来保7%增长的目标。经济形势的恶化程度甚至超过了我们所看到的现状。



人民币大幅贬值
在8月11日，中国政府主动宣布人民币大幅贬值，也是本次暴跌的元凶之一。历来新兴市场，本币的贬值都伴随着股市的下跌。在4000点的危险关头，突然宣布人民币贬值，更刺激了资本的外逃，加剧了股灾的猛烈程度。

外围市场暴跌加剧
受中国市场的拖累，道琼斯指数从8月19日的17511点，4个交易日暴跌1640点，跌幅深达9.37%；日经指数从8月19日的20554点，4个交易日暴跌2747点，跌幅深达13%；原油指数亦是连续暴跌；大部分商品亦是连续暴跌，暴跌的多米诺股牌一旦开启，互相加剧跌势，真是此跌绵绵无绝期。

信心重创
这一切股灾发生在证监会的8月14日发布的一则公告后，证监会称，股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，政府的职责是建立和维护公开、公平、公正的市场秩序。而这等于宣告了政府不再出面救市。而广大投资者朋友残存记忆中的政府是，在每一次股市暴跌时，政府机关、证监会都会心急火燎的做出反应，或是辟谣或是发声告知中国经济运行良好，或者是干脆组织资金入市托市，以稳定证券市场。当然，更为重要的是给广大投资者以信心，而对国家对政府、对投资市场的信心才是广大投资者朋友所需要的。尤其是在这种类似于恶意做空希图彻底击溃多方的市场环境下。

而这一次，在4000点的关键点位附近，证监会却采取和往年截然不同的态度来发声，无疑是释放出这样一个信号--以后再暴跌就是正常市场行为，我们政府不会再出面救市了，中小投资者你们看着办吧——这篇公告雪上加霜、给本来就脆弱的市场心理面给于重重一击！

不由得想起97、98年以索罗斯为代表的国际炒家攻击香港金融市场的日子，1998年6、7月，当恒生指数攀升至8000点高位的时候，对冲基金大举沽空恒指，建立了大量的恒指空仓头寸。对冲基金之所以建立恒指空仓，是因为它们预计港股在受到冲击后恒生指数必然会大幅下跌。而恒指期货合约的价格是每点50港元，也就是说，若建的是空仓，恒生指数每下跌一个点，就可以给做空者带来50港元的利润。同时国际投机者在证券市场上大手笔沽空股票，大幅打压恒生指数，使恒生指数从最高1万点大幅度跌至8000点，并直指6000点。在山雨欲来的时候，证券市场利空消息满天飞。1998年8月初，投机者大肆宣扬人民币将贬值10%，其中，上海、广州等地的人民币黑市交易中曾跌到了1美元兑换9.5人民币左右。投机者散播人民币将贬值的谣言，是想借此来影响人们对港币的信心。除此之外，投机者还大肆宣扬内地银行不稳定等谣言，其目的仍是为了其狙击港元创造心理条件，其手段真可谓无所不用。

有一家海外基金甚至开出了1998年8月12日香港联系汇率脱钩的期权。炒家们趁机大肆造谣，扬言“港币即将与美元脱钩，贬值40%”，“恒指将跌至4000点”云云。其目的无非是扰乱人心，制造混乱状态，然后趁机浑水摸鱼。8月13日，恒生指数一度下跌300点，跌穿6600点关口。而在8月14日的前19个交易日，恒生指数就下跌2000多点，每张合约可赚10多万港币，收益之高令人震惊！

1998年8月13日，恒指被打压到了6660点后，港府组织港资、内地资金入市，与对手展开针对8月股指期货合约的争夺战。投机炒家要打压指数以配合做空期指，港府则要守住指数，迫使投机者事先高位沽空的合约无法于8月底之前如数套现。港府入市后大量买入国际炒家抛空的8月股指期货合约，将期指由入市前的6610点推高到24日的7820点，高于投资炒家7500点的平均建仓价位，取得初步胜利。当日收市后，港府宣布已动用外汇基金干预股市与期市。

1998年8月28日，对于众多国际炒家来说，是一个心痛的日子。这是香港政府自1998年8月14日入市干预以来的最高潮，也是香港政府针对炒家们惯用的汇市、股市、期市的主体性投机策略，“以其人之道，还治其人之身”所取得的重大胜利。香港政府将恒生指数从8月13日收盘的6660点推高到28日的7829点报收，并迫使炒家们在高价位结算交割8月份股指期货。在此之前，炒家们下注了大量8月份期指空仓。这样一来，即使它们转仓，成本亦很高，一旦平仓，则巨额亏损不可避免。

最终，香港政府领导香港居民打赢了这场金融保卫战，稳定了金融市场的同时，赚取了上亿美金的净利润。堪称政府救市成功的典范。

而如今，同样激烈的暴跌出现时，中国政府却以“股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预”为由，就貌似把自己置身于金融市场的动荡之外。而发此言论，无疑给脆弱的市场心理面予以重击，从而加速了市场的暴跌，成就了空头的嗜血盛宴。

在这场空前的金融经济保卫战中，面对肆意的暴跌，有两种可能：1，国内证券机构本身就在参与做空。2，国内外已经有声音开始怀疑中国政府的对经济的掌控能力。市场如此走势，在中国相对封闭独立的市场环境中，出现如此连续世所罕见的暴跌，不由得让人深思。

业内分析人士认为：在大部分人已经对市场失去信心的时候，恐慌中看空也要保持一点理性。俗话说的好，黎明前的黑夜最黑暗，在这最最黑暗的时候，黎明也许在一个不经意的时刻就快到来了。当然，这要政府的真正出面用心救市及市场信心的重新恢复。