HY MARKETS：原油六连阴难止跌 寻底之旅仍将继续--原油周评

汇通财经APP讯——自从6月底以来，原油价格就开始了跌跌不休的下行之路，迄今为止两地原油双双下跌近30%进入熊市。美国原油已经触及今年1月低点43.60美元/桶，3月低点42美元/桶仅有一步之遥，布伦特原油跌势也有进一步扩大之势。市场对美国和OPEC原油产量进一步增加及全球需求疲软的预期，可能令原油后市继续笼罩在低迷的阴影中。

美国能源信息署(EIA)公布的最新数据显示，7月31日当周美国原油库存减少440.7万桶，主要因精炼厂利用率创2005年以来新高，预期减少163万桶，前值减少420.3万桶，库存总量位于历史高位下方至4.55亿桶。同时，库存地区的原油库存减少54.2万桶，前值减少21.2万桶。不过，当周精炼油库存增加70.9万桶，汽油库存增加81.1万桶，表明美国原油库存过剩的情况已经转移到成品油上来。同时，美国石油钻井平台不顾油价下跌压力逆势增加，且随着夏季驾车出游高峰季逐渐接近尾声，可能加剧市场对本已处于很高水准的美国原油库存再次上升的担忧。

美国原油产量增加的预期已经拖累油价走势，石油输出国组织(OPEC)拒绝减产的行为进一步令油价雪上加霜。近来，OPEC老大哥沙特正在面临财政预算上的巨大缺口，主要因油价大跌和军事开支的激增，显示出其增产并排挤美国页岩油生产商的政策并没有凑效，市场怀疑沙特是否要在这场市场份额争夺战中失败了。尽管如此，沙特依然正积极准备提高本国的炼油产能，今年稍早其日产量达40万桶的Yasref已炼厂已实现满负荷运转，另一日产量40万桶的炼厂Jubail也已于去年底达到最高产能。此外，北海油田也在加速生产，市场预期其9月产量将达到今年最高约100万桶/日。

另外，美联储9月加息预期概率不断增加，为原油日后可能出现的反弹戴上紧箍咒。美国7月非农稳增21.5万，满足美联储在7月底的利率决议中“当劳动力市场出现一些进一步改善才能加息”的观点，为后市美元进一步上行奠定基础，美元指数再度突破100整数关或指日可待，对以美元计价的大宗商品价格构成威胁。

随着全球经济放缓冲击原油需求以及美国夏季驾车出游季需求高峰即将结束，美国炼厂秋季维护季节即将到来，油价后市仍有望进一步承压。进入本周，美国原油库存变化仍需重点关注。此外，美国7月就业市场状况指数LMCI和7月零售销售数据也可能短暂左右市场对美联储9月加息预期，进而对油价产生影响。

技术上，周图上美国原油跌势犀利，目前处于严重超卖但仍无修正迹象，下行的5周均线打压明显，短期内或测试3月低点42.0甚至进一步刷新低点。日图延续跌势，油价稍早持续下行后目前小幅修正反弹，阻力看向44.70/46.0;短线支持指向1月低点43.60，短线可能限制油价跌幅，下破后有望下探3月低点42.0。

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