中国经济前景堪忧？盖棺定论还言之过早

汇通财经APP讯——

随着财报季的到来，中国股市和实体经济依旧处于风口浪尖，不过大都是负面新闻。部分分析师和投资者对中国这一世界第二大经济体经济前景感到担心，但问题是，中国经济何时能够稳定下来呢？

简单来说，现阶段还很难确定什么时候才能稳定，大家只能通过观察最近的大宗商品价格暴跌的状况来窥得一丝本质。目前坊间更多的声音是对中国经济前景的担忧，以及中国市场的不稳定性，但是要知道，有些人仅仅把这些看做是经济增长中的一部分阻碍，而有时候这些阻碍也往往可能会很快消失。

事实上，部分跨国公司如标致、大众、Phillps以及美国联合科技公司等，都继续都强调了与中国继续合作的机遇和挑战状况，认为虽然中国经济确实面临着不小的问题，但并非毫无机会

不过，虽然分析师以及投资者对中国经济实际运行状况可能逊色于官方GDP数据的状况表示担心，但是制造业PMI触及两年低位的状况，却仍令大家感到意外。

许多海外投资者们已经对中国股票的市场失去信心。上证综合指数月跌幅达6年来最大为14.3%。而在过去12个月，该指数上涨了130%。现在所有关于中国经济增长方面的预期都被下调了。企业效益也受到挤压，银行不良贷款激增业一定程度影响了股市的表现。

但也有诸多业内人士认为，中国股市必须与中国经济分开进行评估，就像之前大家对1987年美国股票危机时所做的那样。美国欧亚集团中国经济首席研究员康索那利(Nicholas Consonery)表示，预计在接下来的两到三周，中国政府将取消部分股市干预措施，包括之前出台的禁止任何拥有超过5%股票的股东出售股票的规定。政府可以长时间冻结IPO以及授权中证金公司维持股票购买。但是逐步撤销干预措施的前景，却显示近期股市继续持续动荡的风险还是相当高的。

最终的问题是，现在中国政府是否会继续采取干预手段，或者撤销干预，允许货币政策来承担这份压力。进一步削减银行存款准备金率以及基准利率。或者中国官员坚持采取一些干预性措施。上周五，证监会表示：在最近股市的大幅波动之后，将会加强对交易程序的监督，并称已经暂停了几个非常规交易账户。那么，是否能假设国内交易账户审查是否如同国外一样严格呢？对那些遭受损失无法平仓的大股东的审查是否也是如此呢？

那么当增长疲软，强制干预以及严格审查结合在一起会对投资造成怎样的影响呢？这些都是老生常谈的问题了，但依旧为经济前景敲响了警钟。

北京大学教授迈克尔-佩蒂斯(Michael Pettis)在其博客中指出，不论是现在造成的恐慌，或者政策的反应，都引发了对中国经济改革，以及中国是否有能力来承担经济调整的代价的热议。

中国正在悄然实现经济自由化
现阶段有一个很明确的定义那就是中国政府的措施表明其已经开始明白现阶段的经济放缓只是结构调整的一部分，而不是周期性衰退。但为什么这是一件坏事呢？当金融市场开始建立共识的时候，就是重新思考的时候。

盛宝银行首席经济学家雅各布森(Steen Jacobsen)指出，本周金融自由化的速度超过任何人想象。当大家把注意力放在中国实施市场干预的时候，却忽略了中国正在经济领域慢慢实现自由化。

但是有很多分析表示，中国政府可能会通过决定让货币贬值来支持经济增长。Jacobsen表示，现在还不应该妄下结论，因为到目前为止我们还什么都没有看到。他指出，未来三年不到，人民币将取代英镑成为外汇市场第三大货币。

雅各布森还指出，中国“一带一路”投资计划在将令来两年里将蔓延到世界其他国家，中国将创造一个横跨亚洲的大型贸易区域。如果美联储上调利率，那么中国3-4万亿美元的美元储备将显得更为重要。

现在投资者在中国可能感觉度日如年，尤其是面对市场的频繁波动，可疑数据以及政策反应的不确定性。但也正是这些原因，中国也更有可能加快调整步伐。