投行黄金价格预估是“识时务”还是“反向指标”？

汇通财经APP讯——

主流媒体和有影响力的金融机构通常都喜欢根据市场情绪预测黄金价格。金价若是上涨，他们的预期便与上升趋势一致。而在熊市当中，他们会调降金价预估。

这可以说是最简单的预测方法，因为趋势延续比趋势逆转更有可能发生。这也符合人们的预期，因此读者们也更容易接受这种预测。

国外分析师以德意志银行(Deusche Bank)为例，针对该行在不同时期所作出的不同金价预估进行了分析。



2012年10月时，黄金价格还处在历史高位附近，在一篇题为“德意志银行上调2013年和2014年黄金价格展望”的文章中，该行预计金价在2013年和2014年将稳步走高。

德意志银行当时将2013年金价预估上调3%至2113美元/盎司，将2014年金价预估上调11%至2000美元/盎司。该行在文章中称：“明年金价或超过2200美元/盎司。”该行认为，中央银行扩张资产负债表之举对金价构成重要支撑；由于黄金常被用于对冲货币贬值及宽松货币政策时期的通货膨胀，这往往会提高黄金对投资者的吸引力。

德意志银行还确认了其长久以来金价将触及至少2000美元/盎司的目标，并称“虽然我们此前把金价在2011年初升破2000美元/盎司定为目标，但我们认为美联储上月宣布的开放式量化宽松(QE)项目，提升了我们的信心，认为金价飙升至该水平上方只是时间问题”。

从现在来看，难道这些具有说服力的预测是一种反向指标？分析师指出，这并不是在讨论“一种”预期，而是预测者相信他“一定”是正确的。

快进到今天，德意志银行近期表示金价应该会走向750美元/盎司。在AFR网站刊登的一篇题为“德意志银行称黄金公允价值在750美元/盎司”的文章中，德意志银行解释说，该行的黄金价格模型受到全球经济增长、美元、货币供应以及中央银行购买黄金的影响。

德意志银行称，从历史数据来看，金价需要低到750美元/盎司的水平才能回到长期历史均值。该行通过几个模型来确定黄金的公允价值。该行还称：“这种修正不久就会发生。”

德意志银行表示：“我们认为资金势力预示金价将在未来几个月刷新低点；美国长期实际收益率和美元的调整仍未结束，利率和美元市场升势将延续到明年及以后。”这不禁让人想起该行2012年10月时所作的预测。

分析师提醒道，眼下市场的共识是金价将会而且一定会走低。当所有人都确信某种资产呈现单边行情时，常常会发生截然相反的情况。观察金价是否能够在接下来几周或几个月逆转当前走势，将会变得十分有趣。

北京时间16:54，国际现货黄金报1085.68美元/盎司，下跌11.14美元，跌幅1.02%。