美城
囧闻第078期：
刚刚过去的这个周末实在太不平静，梅雨锋笼罩下的整个长江三角洲处处电闪雷鸣风雨交加，让大家没事都不想出门。这场豪雨的重灾区据说正是江南腹地的古城常州，而这个地方也正好是愈演愈烈的地方债务危机的焦点和样板。在投入了巨债建设起来的新城区，因为一场梅雨就变成了水城威尼斯之后，恐怕光鲜的GDP数字背后的水分，要比马路上盈尺的积水更深。而无论是谁，望着被泡在水里的城市，心里也该都是潮透潮透的。
而心里更潮的人，恐怕是重仓持有了A股股票的投资者。上周五，上证综指重挫7.3%，令许多投资者血本无归。为此，此前已经打了招呼说好“不降息”的央行不得不改弦更张，继5月份之后再度出来在周末干活，而且是降息加定向降准双管齐下，剂量加倍。不过，大盘并不是很给面子，在周一稍微高开了一下，就继续一路下跌，创业板的跌幅继续维持在将近8%，虽然，在下午时段，靠着证监会的一纸公告称融资账户被“强平”只是个别现象，再靠救市资金入市撑起大盘蓝筹股，大盘一度绝地反击，最终勉强收在4000点关口上方，不算过于难看，但是大部分的投资者依旧是损失惨重。
其实，货币宽松政策的效果本来就是边际效应递减原理的例证。股市缺的不是流动性，而是两融账户带来的过剩流动性太多，引发了市场泡沫并继而出发了连锁性挤泡沫过程触发了这轮持续暴跌。也就是说，股市里本来已经有很多水，这时候再继续灌水的效果并不会太好。而当年的诸葛亮也知道，“空城计”是万万用不得第二次的，在实体经济资金面缺少配合的情况下，要阻止灌了水的牛市被打回原形，继续用宽松货币政策放水，不见得能奏效。
屋漏偏逢连夜雨的是，在这个周末央行不惜代价继续放水的同时，欧洲方面的希腊危机却再度爆发。本来，上周五欧盟各方已经很仁慈地高抬贵手，表示可以以相当优惠的条件把希腊当前的援助协议再延长五个月，然后大家可以用这五个月的时间再对下一步安排从长计议，一切都安排停当，只差希腊人低下他那高贵的头颅。但事与愿违的是，希腊总理齐普拉斯不但没有低头，反而高调地表示，受援这个问题，他自己和整个内阁都做不了主，有必要通过公投来问问全体民众该怎么办：是想按欧元区的要求继续加税减福利呢，还是告诉默克尔大妈“我们不玩了！”既然希腊人的祖先发明了民主，这回就让他民主到底吧。
于是，全世界投资者在过了一个周末回来之后，都成了惊弓之鸟。波及影响甚至也冲击了亚洲股市，中国A股自然不例外。毕竟，在希腊这么闹了一出之后，坊间大佬已经不客气地表示，希腊就此退出欧元区的概率已经高达85%，一旦该国退出，所造成的动荡或将超出所有人的预期，至少，刚刚有点起色的欧洲经济就会因此再度万劫不复，而作为欧元区最大的进口贸易伙伴之一，中国经济也会因此受到连带冲击，所以，降息降准难以把股市重新撑起来，也就是这个道理。
事实上，在中国实体经济表现持续不振，企业盈利前景不明朗的情况下，早有人把这一轮上涨行情称作“全球最水牛市”，简称就叫“水牛”。之前恰巧有条新闻，说是福建某地一农民饲养的一头重一千余斤的水牛掉进了深达13米的坑里，饲主一筹莫展之后只好向警方求助，结果相关部门派出消防车往坑里灌了40立方米的水，才让牛浮了上来。而股民的演绎就是，“牛市”跌进了坑里，“央妈”紧急放水救市，结果牛一出来就被庄家拉走了，于是全体散户只好面对着一潭死水干瞪眼，甚至还有人自己跌下去淹死在里面。
在上周五A股跌幅在最后半个小时收窄，且周六央行降息之后，就又有股民押注周一可以抢反弹赚一票，甚至，小编在周末光顾美发店时，都在一边被打理着三千烦恼丝，一边听洗剪吹技师们吹嘘炒股心得，说是周一开盘是入市抄底的千载难逢机会。小编当时就想起了股市投资学上著名的“擦鞋匠原理”，就是如果牛市末期会出现全民股市投资狂欢，连一些收入不高的社会底层民众都开始把积蓄投入股市时，理智的投资者就该考虑从这个是非之地全身而退了。
这个定理来自美国前总统肯尼迪的父亲老肯尼迪的亲身经历。1929年，美国经济一片荣景，股市更是风光无限。一天,老肯尼迪走在华尔街上，习惯性地光顾一个擦鞋摊。鞋童一边替他擦鞋,一边天花乱坠地谈论股票。老肯尼迪骇然发现，社会上对经济和股市运作一无所知的男女老幼，都已经疯狂地一窝蜂进场买股票。精明的他意识到这是股市泡沫信号。回到办公室，他吩咐手下卖掉所有的股票。不久之后，著名的1929年股灾爆发，老肯尼迪不但避过浩劫，还因为卖得准、卖得好而富甲一方。
而在国内股评机构继续吹嘘A股牛市还没有死之际，华尔街大佬却俨然成了先知。上周五开盘A股大跌之后，华尔街大投行摩根士丹利就发出警告称，千万不要在这个时候去抄A股市场的底，因为这一轮大调整的幅度是2000点，之前急跌700点，只不过是调整深度刚刚达到了预期的三分之一。而周一的走势也果然印证了其预期。诡异的是，周六在播报降息降准消息时，底下的滚动字幕却在播报消防常识，告诉大家“离开火场之后千万不要因为贪恋财物而返回”。对于周一抄底进场的散户投资者而言，这简直是一语成谶。
而在周一A股市场在日内罕见地巨震10%后，华尔街基金经理更是表示，以散户为主的中国内地股市就是一家巨大的赌场，因为大家都只想赚快钱，而不是通过股市来分享经济增长的红利，这也就造成了股市和经济周期往往脱节的怪异现象。在成熟市场，股市的参与者往往是信托基金或者退休金基金，追求的是稳定的收益回报，而一旦股市不振，几乎所有人的福利都会受到冲击。但中国内地股市即使新开户的参与者再多，股民也只是全体民众的很小一部分，而且上市公司又都是不爱分红的铁公鸡，于是，称股市为“赌场”虽有所偏颇，但却不无道理。
因而，有分析人士认为，去年下半年以来中国澳门赌市的萧条和内地股市的红火，或许并不是毫无关联的状况。而国人嗜赌之性，则古已有之。据说，英语的赌场“Casino”一词，即来自福建方言，因在欧美打工的华工当年每每开始聚赌时都是高喊“开始喽！”而得名。不知如果内地股市在下半年重新萧条，周边的赌场会否重新宾客盈门起来……
话说回来，在这个当口，小散们如果真的有点闲钱，与其进场抄底，还不如趁欧元贬值的机会，去南欧“欧猪”国家大饱眼福一回。而在中国南方陷入连绵雨季之时，正是地中海国家阳光普照的好季节，正适合出游。不过，如果要在未来这个星期去希腊旅游，记得在临行前带足欧元现金，因为整个希腊的银行这星期都关门了，而据说每台ATM机上限定每次只能取出60欧元的现钞，还不一定能找到有钱可取的ATM机，所以，人在异乡，碰到这种情况，也请自求多福吧。
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