智天贵金属：6月30日原油市场关键日：伊核谈判最后期限？

汇通财经APP讯——

本月初，伊朗与世界六大国恢复核项目谈判，双方打算在最后期限6月30日前化解分歧，结束长达12年的对峙。眼下大限逼近，国际市场神经紧绷，原油震荡有所收窄，各方紧盯这一截止日期。

核协议达成对原油市场意味着什么？

伊朗为全球石油储量第三，OPEC第四大产油大国，在国际原油市场分量不轻。若伊朗与伊核问题六国的协议最终达成，伊朗有能力使其原油出口回到制裁前的水平。这也就是意味着未来几个月里，伊朗每日的原油产出和出口将以百万桶的增量流入国际市场。这对于仍处在供需失衡状态下的原油市场无疑是重磅炸弹，国际油价有可能会快速跌回50美元/桶。

大限日恐“难产“ 进程延期将有利油价

为什么说大限日协议可能会难产？伊朗核谈判进程一直以来颇为曲折。自2013年11月伊朗于六国达成阶段性协议，伊朗核谈判进程就变得更为艰辛。本该于2014年7月20日达成的全面协议，经历了第一次延期至11月24日，其后历经第二次延期至今年6月30日。

日前双方在核问题上仍有分歧，不过各方态度出现了分化：美国方面乐观异常，坚定相信能在6月30日与伊朗达成最终协议，与美国持同样乐观态度的还有俄罗斯。相较之下，欧盟对在大限日前达成协议缺乏信心，认为6月30日还不会取消对伊朗的制裁。当前在几大实质性争议问题上还未得到解决，老问题依然存在，我们预计各方达成共识或仍需要一段时间。伊朗回归原油市场的悬念或遭搁浅，而一旦协议延期，油价将获得支撑。

油价短期震荡逻辑不变

美国原油库存处在持续下降之中，EIA原油库存报告显示库存连续8周下降，支撑油价。同时根据EIA的预期，7月美国国内的致密油产量将出现首次下降，供应端压力缓解为油价上行提供动能。

美国原油库存

资料来源：EIA

另一方面，美国经济复苏态势明显，原油需求受提振，汽油消费偏强对油价的支撑仍在，不过油价涨幅会在一定程度上受到美元走势的抑制。

需求端我们同时看到，5月中国原油进口有较大幅度下滑，因国内原油库存在今年4月接近历史高位，去库存压力明显。5月原油进口同比下降-11%，引发对原油需求前景的担忧。

中国石油需求

资料来源：WIND

综合来看，近期基本面多空交织，伊朗核谈判较难在6月30日达成共识，有可能出现再度延期，将对油价构成一定的支撑。短期内，油价震荡局面仍难以打破。