艾奇思金融：中国股市泡沫可以推高金价

汇通财经APP讯——

一位法国银行家形容中国股市“即将面临忧患”，而从长期来看，这可能利好黄金市场。

Natixis贵金属分析师Bernard Dahdah周四在一份分析报告中说，过去12个月中，由于中国投资者纷纷进入股票市场，亚洲对黄金的需求一落千丈。但随着中国股市进入泡沫阶段，这些资金可能会从股市转移出来。

据世界黄金协会，2015年第一季度，中国对黄金需求约为272.9吨，比2014年第一季度的293.8吨下降7%。然而，黄金协会也注意到，第一季度需求仍远高于五年来的平均水平——231.9吨。

Dahdah指出，由于股票市场在过去12个月里上涨近150%，今年黄金市场很难与股市竞争。

报告写到，“所有泡沫都表现出同一特性，在它持续膨胀时，投资者反倒乐意继续投资。如果一些IPO没能成功筹集到资金，或者有一两家大公司被允许违约，中国股市估值大幅下滑绝不会让任何人感到惊奇。到那时，黄金便可以成为中国投资者一个更有趣的选择。”

虽然中国股市是一个极端的例子，但他们并不是唯一的。Dahdah指出，在投资者更信任股票市场之时，全球黄金市场需求遭受了重创。

金融市场的一个共同主题是人们的恐惧情绪在减少。投资者更多地开始相信，金融风险的余震已经有所减弱。

“过去一年里，美元走强，抑制了人们对美元崩溃的担忧。甚至对风险厌恶投资者来说，黄金作为避风港的角色也变得不那么有吸引力。”他说，“投资者对全球金融稳定的信心逐步增加，他们的风险偏好也在增加。因此，目前发达国家股票市场正在接近有史以来的最高位。”

Dahdah说，尽管西方市场的泡沫没有中国大，但随着美联储量化宽松策略逐渐干涸，相当大体量的校正也会带来风险。

“在这种情况下，随着债券收益率上升以及股票市场崩溃，黄金价格可能会打破他们最近的相关性并从中受益。”他说。