中国股市再创七年新高，但经济增长势头却背道而驰

汇通财经APP讯——

本周一(5月25日)，中国国家发改委宣布了超过1000项拟议计划并鼓励私人投资者来投资、建设、运营这些项目。而财政部也宣布将于下个月下调日用消费品进口关税，包括护肤品、衣服、鞋子和尿布。政府的这些举动共同促使上证综指再次刷新了2008年1月份以来的最高记录。周一上证综指上涨了3.4%达到4813.798点。

然而，与股市的火爆不截然不同的是，中国的消费者需求正快速下滑，今年第一季度进口商品需求下滑约7%，这是自2009年年中以来最快的降速。

由于股市飙升吸引了大部分投资者，因此经济学家表示，中国的经济发展前景恐怕仍无法被看好，并指出2015年迄今为止中国的经济增长态势依旧令人迷惑。



不过，最近中国政府采取了一系列的措施以努力放松货币环境，其中包括削减利率以及降低存款准备金率(即商业银行需要存放在中央银行的准备金)。

因此，凯投宏观的中国经济学家普里查德(Julian Evans-Pritchard)接受媒体采访时指出，中国的经济增长也得到了轻微的改善。4月份制造业采购经理人指数(PMI)有轻微提升。并且政府最近许多的刺激政策，包括基准利率削减，确实开始促进了经济活动的增长，使得财政状况更加宽松。

凯投宏观对中国的经济增长前景持乐观态度。普里查德表示，中国的经济增长至少将保持稳定，或者下行压力至少应该得到一定程度的缓解。不过，长期看来，投资增长率下滑的态势不会马上出现反转。该机构预期，接下来几年中国的经济增长将进一步放缓。

然而，牛津经济研究院的高级经济学家斯莱特(Adam Slater)则表示，尽管财政政策有所放松，但是此举仅使得去年以来的紧缩货币环境得到轻微改善。从目前的状况来看，中国的经济增长速度依然呈放缓态势。

斯莱特还指出，中国政府的政策调控受到一定的限制。目前，生产环节存在显著的通缩状况，实际利率出现急剧上升且保持在相对较高的水平。其次，即使利率降低到极点，中国仍可能面临严重的“零息利率”的问题。

而政府之前放出的大量政府贷款现在也带来了一定的麻烦。

过去十年左右中国政府进行了大量的政府投资，预计占GDP总额的40%到50%，比世界上任何其他主要国家都多。虽然政府此前的巨额放贷有助于促进经济增长，但是现在却不得不花费大笔资金解决此举带来的大量不良贷款。

Carn Macro Advisors的创始人卡恩(Nick Carn)接受采访时表示，占据40%的GDP的政府投资属于非经常开支项目，其带来的副作用不可小觑。事实上，1950年代的韩国以及1980年代的日本政府都增这样做过，但是结果却都不尽人意。因此卡恩指出，除非将中国的现状当做一个特例来看，否则投资者不应对中国的经济增长持乐观态度。