星光
美联储(FED)在为近十年以来首次加息奠定基础的同时，其主席耶伦(Janet Yellen)却一直未能摆脱减码风暴的梦魇。
据本周美联储发布的4月份会议纪要，美联储主席耶伦及其同僚正在焦虑近历史低点的债券收益率可能在美联储启动加息时飙升。这可能导致更高的成本，包括按揭房款和汽车贷款，可能将脆弱的经济复苏置于危险的境地。
耶伦此前曾目睹过这种情况：2013年，当时的美联储主席伯南克表示可以开始逐渐减少旨在刺激经济的债券购买计划，美国国债收益率随之飙升。道明证券驻纽约的美国策略师戈尔德贝尔格(Gennadiy Goldberg)表示，前车之鉴可能促 使美联储采纳更加平缓的紧缩道路。
戈尔德贝尔格称：“美联储可能真的忧虑或许不应该尽快或尽大加息，如果确 实会发生类似减码风暴的情况。在那种情况下，对美联储来说，部分紧缩是由大规模市场调整完成的……我不认为这会改变首次加息的时机，但是会改变未来加息的速度。”
美联储官员在上个月的会议中表示，美国国债市场结构的改变可能加剧市场对加息的反应。策略师指出增加波动性的催化剂之一是流动性下降。
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