RBS：日本央行暂时按兵不动，下半年仍将追加宽松

汇通财经APP讯——

苏格兰皇家(RBS)银行策略师芒格威罗(Brian Mangwiro)在周五(5月22日)日本央行发布的最新政策决议后预计，日本央行(BOJ)于今年中期以后进一步扩大当前的量化宽松措施力度。

近期日本央行(BOJ)指引暗示至少短期以内中立的政策立场。4月货币政策委员会(MPC)纪要强调了委员会对出口、工业产出、公共与个人投资、住房、个人消费及劳动力市场持温和乐观的态度。

在油价下跌的助推下，日本近期工资增长及劳动力市场处于自2008年以来最佳水平，委员会仍然预计，这些都有望助日本在2016年冲击2%的通胀目标。

但可能央行无法坚持到年中。一位重要的选民认为，由于CPI反弹可能不及预期，或如果增长前景疲软，日本央行将被迫实施质化量化宽松(QQE)扩张计划。



在日本一季度GDP数据的发布后，日本经济产业大臣甘利明立刻强调，该国国内家庭消费需求仍然清淡，而低迷的全球经济背景，特别是中国经济走低的状况，将持续对日本经济前景施加向下压力。

中国及周边地区占据了日本出口目标总和的55%，其疲软的经济同时也暗示日本央行必将转向刺激国内消费的政策。

尽管安倍政府近期的言论指出日元(JPY)贬值已到了一定的极限，预防刺激扩张的可能性也不容忽视。但如果日本央行不得不实施扩张，苏格兰皇家银行预计10月，也就是下一个半年经济评估到来之时，将是最有日本央行最有可能扩大刺激力度的时间点。去年此时，日本央行就扩大了购债措施的力度。