西太平洋银行：债券市场崩盘还未结束

汇通财经APP讯——

系好安全带，准备迎接债券市场更加剧烈的波动吧。

西太平洋银行(Westpac)驻纽约策略师Richard Franulovich是这样提醒投资者的。

Franulovich在给客户的报告中称，历史经验表明债券的下行之路尚未结束。

他表示，即便全球债券市场看似企稳，但“历史相似性仍暗示德国国债带动下的债券市场抛盘可能还没有结束”。

他指出，2003年时，日本国债收益率在短短三个月时间里就上涨了约120个基点；而2013年受美联储削减量化宽松(QE)恐慌情绪的影响，美国10年期国债收益率三个月便上扬约110个基点。

他补充称，在债券跌势短暂停歇过后，收益率延续上行趋势，并将涨幅扩大至140个基点。

Franulovich分析的关键是，债市出现急剧抛盘的这三个时间段的市场环境相似，即货币政策格外宽松，且债券市场波动性低到几乎可以忽略……债券收益率几周内持续稳步下滑，导致债券暴跌。



上图显示，日本国债收益率在跌至纪录低点后不久国债便出现2003年那样的急剧下跌，美国国债也以收益率非常接近数年低点的态势迎来2013年美联储削减QE恐慌。

Franulovich认为，这意味着德国国债将遭遇更多抛盘，收益率似乎存在进一步上涨的空间。

如果Franulovich的观点正确，那也将意味着股市、大宗商品和外汇市场的波动性同样会加大。