美指料迎周线五连阴，一跌再跌祸由何来？

汇通财经APP讯——

尽管五月行情才刚刚过去了一半，但美元似乎正离其历史惯有的“红五月”渐行渐远。周四(5月14日)美元指数继续下跌，一度刷新三个半月低点93.13。尽管美国初请数据依然表现不俗，但由于同时公布的PPI数据低迷，仍令其未能扮演美元救世主的角色。而从周线级别看，在日内收盘后，美元指数很可能录得周线五连阴，创下2013年底至今最长连跌纪录。

初请难成救世主，美指料迎周线五连阴
美元兑欧元和英镑周四继续下跌，继续刷新近期低点，欧元兑美元尾盘上周0.5%，至1.1414，为连续第三个交易日上涨。英镑兑美元上涨0.2%，至1.5777，为连续第八个交易日上涨，逼近自11月26日以来的最高水平。美元兑日元持平于119.19，继续在窄幅区间内波动。

美元兑主要非美货币走势：


周四公布的美国数据好坏参半，上周美国首次申请失业救济人数下降，但4月商业价格下跌，这暗示着目前美联储的两大目标进展依然分化，就业市场有所改善，但通胀压力持续偏低。

Moody's Analytics的高级分析师Ryan Sweet表示，“就业市场表现良好，通胀短期内不会攀升。美联储开始收紧货币政策的迫切性不高，他们可能会等到9月再升息。”

美国劳工部周四报告称，截至5月9日当周，美国初请失业金人口减少1000人，经季节性调整后为26.4万人，逼近两周前触及的15年低位。初请失业金人口连续第10周处于30万这一关键水准之下。分析师之前的预期为初请失业金人口增至27.5万人。

上周初请失业金人口四周移动均值降至2000年4月以来最低。市场认为，这项指标消除了周与周之间的波动，能更准确地反应就业市场状况。

数据公布后，美国股市上扬。公债价格也攀升，但美元指数继续走低。目前，美元指数已连续三个交易日收低，本周或连续第五周下跌。

美元指数周线或五连阴， 创2013年底至今最长连跌纪录：


美国劳工部当天公布的另一项数据显示，4月最终需求生产者物价指数(PPI)下降0.4%，因能源产品和食品成本下降。这是PPI年内第三个月回落，3月为增长0.2%。

美国经济成长首季几乎停滞，受累于美元走强、恶劣天气以及劳资纠纷导致西海岸主要港口业务受阻等因素。零售销售和制造业数据显示，经济成长尽管开始反弹，但仍不够强劲。

美元一跌再跌祸由何来？市场对美国经济失望透顶
就像我们此前多次和投资者介绍的一样，美元指数本轮高位回调受多重因素影响。但就本质而言，美国经济数据表现不佳，市场对美联储提前启动加息的预期降温仍是主要原因。

管理74亿美元资产的纽约Samson资本咨询公司分析师刘易斯认为，美元像落石一样下坠是有合理原因的，美国经济表现疲弱，此前支撑美元走强的美联储提前加息的预期也不复存在。

近期美联储官员在讲话中显露出的谨慎态度也令美元受到打压。美联储三号人物——纽约联储主席杜德利12日表示，美国经济前景仍面临诸多不确定因素，无法确定美联储何时开始升息。他预计，加息会对全球资金流、汇率、金融资产价格产生影响，即便加息时大家已经普遍做好了心理准备。

旧金山联储主席威廉姆斯在同一天的讲话中重申支持早些加息，但他也强调未来的利率水平很有可能低于过去。他表示，如果开始加息后经济转向恶化，美联储仍有可能重返零利率。威廉姆斯具有今年联邦公开市场委员会(FOMC)决策投票权。

在本周稍早，市场的一大核心关注点就是全球债市的大崩盘。德美债券收益率差的收窄为欧元兑美元的上行指引了道路。从基本面来看，对欧元兑美元下跌的预期是基于美国和欧元区经济状况的差异及货币政策的分化。但欧元区经济表现要远好于预期，而美国经济近期却令人失望。随着市场调低美联储的加息预期，2年期美国和德国国债收益率之差已较3月初水平收窄。

不过，目前在研判此轮债市熊市时，也有分析师认为，引发此轮债市抛售的原因就不是欧元区式的通货再膨胀，而是美国式的滞胀：债券收益率上升或许意味着经济增长放缓与通胀率升高同时出现，而这是人们不愿意看到的。

其实，如果我们单纯对比美国债券市场的走势，也能看出一定端倪。考虑到经济增长展望和通胀仍疲弱，许多投资者依然认为债市近期的下跌是对2014年初以来强劲上涨的一个修正，债券的牛市并未结束。不过债券市场的表现仍然不能令人完全放心，一个明显的迹象是，近期长期债与短期债的走势开始分化，长短期国债的收益率差不断上升。


而30年期国债拍卖结果也释出谨慎信息，中标收益率为3.044%，高于拍卖前的3.02%，显示需求比经纪商预料的疲弱。这些迹象可能暗示市场对于长期收益率已经开始有所怀疑，只是通过买入短期债来对冲近期的经济疲软风险。

美联储9月前难有加息，下周FED纪要将成关键
目前，愈来愈多接受《华尔街日报》调查的经济学家预期，美联储将至少等到9月份才开始提升短期利率。最新的调查是在周五至周二进行的，约73%的经济学家预期美联储将于9月开始加息，比例高于4月份调查的65%，也高于3月份调查的38%。

对于美联储将在9月16日与17日政策会议中决定加息的预期逐渐转强，因2015年头几个月的疲弱经济数据已令官员们愈发不可能在6月16日与17日会议中加息。这份最新调查仅7%经济学家预期6月加息，比例低于4月份调查的18%，及3月份调查的48%。

美联储官员已强调他们准备好在任一次会议中决定加息，而不只是有可能在6月、9月和12月的会议。这三次会议结束后皆有美联储主席耶伦(Janet Yellen)召开季度新闻发布会。

尽管如此，极少数经济学家预期美联储将在一次没有新闻发布会的会议中决定开始加息。这份最新调查显示，5%预期美联储将在7月加息，3%预期10月加息。

值得一提的是，约有7%经济学家预期美联储将等到明年才行动。

不过，70%的经济学家认为美联储等太久才加息的风险更高，30%则认为美联储太早加息的风险较高。《华尔街日报》每月对企业和学术界经济学家做此调查。62名受访者接受了5月份的调查，但不是每名经济学家皆回复每个问题。

尽管许多投资者仍预计美元最终将会恢复上涨势头，原因是美国经济再度强势复苏，以及美联储加息在即。但交易员和分析师表示，鉴于投资者有新的理由将资金配置在不同的资产中，美元的涨势将更为曲折。

目前来看，尽管本周还没有结束，晚间也还有较为关键的美国4月工业产出月率和5月密歇根大学消费者信心指数发布。但更多的市场参与者已将目光转向了下周的一系列风险事件。其中，美联储4月纪要无疑最受关注。

三菱东京日联银行就认为，受美国经济增长动力不足拖累，美元近期遭遇贬值。较低的能源价格也难以推动其经济发展，从零售销售增长依然疲弱就可窥一斑。虽然美元看起来已过于疲软，但短期内可能仍处于守势，其进一步下行的空间将更加有限。

该行指出，联邦公开市场委员会(FOMC)的最新会议纪要将成为下周的焦点。FOMC政策声明显示，美联储下调了经济评估。欧元亦受益于欧元区更高国债收益率。受欧元下跌、较低的能源价格刺激以及宽松的央行政策所推动，欧元区今年年初的经济增长加强。随着欧元、市场利率和原油价格反弹，欧元区的经济可能会开始失去一些上升势头。下周即将发布的最新PMI调查将为二季度增长势头提供进一步的信号。