智天贵金属：IEA警钟敲响 原油多头需警惕

汇通财经APP讯——继石油输出国组织（OPEC）周二发布月报后，周三国际能源署（IEA）原油市场月报热腾出炉，5月月报向投资者传递了哪些重要信息？粤东油走势将受怎样的影响？

一、原油多头无视供应量的高企

4月的原油市场似着了魔，国际原油市场WTI与布伦特原油涨幅双双逾20%， 粤东油同涨，4月全月暴涨23.79%。进入5月，市场这种势头仍不见收敛，多头已经无视当前国际原油供应过剩格局了。

更无奈的是，OPEC国家丝毫没有减产迹象。最新的IEA5月月报显示，受伊朗及伊拉克增产影响，4月OPEC原油产量进一步增加。4月12个OPEC国家原油产量增加16万桶至3121万桶，创下2012年9月新高。

不过国际原油持续强势反弹给了页岩油生产商一线生机。去年11月OPEC坚持不减产，旨在打击蓬勃兴起的美国页岩油产业，捍卫其自身的市场份额。页岩油在这场市场份额大战中损失不小，美国钻井平台大幅下降，页岩油开采的提供商难逃价格战之殇，在去年国际油价几近腰斩之际，美国油服企业遭受重创。不过最近两月油价强势反弹，美国WTI原油已经站上了60美元，使得原本停产的页岩油生产商有利润可寻。不少油企表示，一旦油价反弹至60美元，将重新启动钻井设备。5月的IEA月报指出，大型的页岩油生产商在此前油价大跌中开始削减成本。这意味随着钻井设备的重新开启，全球原油供应将进一步增加。

二、“市场份额”之争刚刚开始

IEA月报警钟再响，油价之战可能才刚刚开始。IEA周三指出，当前认为OPEC赢得“市场份额战”的结论为时尚早。去年11月以来的油价战远未结束，它才刚刚开始。OPEC不减产的举动只是OPEC国家捍卫自身市场份额的第一步。当前OPEC国家还在酝酿扩充产能，计划进一步的增产行动。

在即将到来的6月，OPEC成员国将再次召开会议确定未来原油政策。不过我们看到海湾国家将市场份额作为其首要目标，而最近不断走高的原油价格也削弱了其他成员国减产的呼声，因此OPEC极有可能维持不减产的决定，而这种决心或将比去年11月份还要坚定。

这对原油多头来讲绝对不是个好消息，但是拼命增产的不仅仅是OPEC国家，据IEA5月数据，非OPEC国家原油产量将增至5780万桶/天。与此同时，一季度俄罗斯，巴西及中国等国原油产量也出奇的强劲。

另外原油市场还有一颗定时炸弹。伊朗核协议的最后期限即在下月的30日。若伊朗方面最终与其他六国达成核计划协议，伊朗恢复原油满负荷出口份额，原油产量还将进一步增加。

小结：5月月报似乎没有流露令多头可喜的迹象，在市场无视原油市场供需失衡格局的同时，投资者或许需要保持更高的警惕。OPEC市场份额的捍卫之战还未结束，页岩油死灰复燃，全球经济复苏脆弱，需求增长难赶原油增产势头，最终赢家难定。