陈荐忠：多头获利抛售严重，原油延续上涨难以为继

汇通财经APP讯——原油方面：国际油价在周四(5月14日)亚洲时段早盘维持盘整走势，NYMEX原油价格围绕60美元关口展开争夺。隔夜在原油库存数据发布后，油价不涨反跌自此前61美元上方的高位再度滑落，因市场多头获利抛盘再度涌现。

自3月中旬以来，国际油价自低位强劲反弹，其间北海布伦特油价大涨26%，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）大涨45%。笔者认为本轮油价上涨的触发因素是美元回落和也门局势，根本原因则是美国钻井平台数减少传导至产量减少，同时一些地区石油需求出现增长。

油价反弹的直接因素是美元回落和中东局势紧张。自美联储3月例会下调美国经济和通胀预期以来，美元开始回调，美元指数从接近100点的高位回落至目前的94点附近。而本周二，沙特与也门为期5天的人道主义停火协议生效前，沙特空袭也门首都萨那，这令人们怀疑停火协议的效力。

根本上来说，美国原油产量减少从预期到兑现的过程推动了油价上涨。在欧佩克拒绝减产、油价持续下行的情况下，今年美国石油钻井平台数不断减少，并已导致产量减少。最新数据显示，截至5月8日的一周，美国活跃石油钻井平台数较上周下降11个至668个。3月份开始美国产量放缓，过去6周有4周产量减少。与此同时，美国、欧洲、韩国和印度等国家和地区原油需求增长。在本周二发布的月报中，欧佩克小幅上调2015年全球原油需求增速预期至每日118万桶，此前预期为每日117万桶。

在全球债市收益率普涨之际，大宗商品的反弹能否继续变得尤为重要。笔者前期早已给出本轮油价上涨难以为继的观点。油价前期的反弹刺激部分美国原油生产商重新开工，这将直接导致原油过剩情况再次出现严重信号，从而再度拉低原油价格，而近期商品价格趋势反转的风险在增加，前方或迎来大幅波动，原油似乎面临的调整风险最大。笔者认为能源价格的上涨显露出“疲态”，后市上涨空间不会太大。